Que sont les courtiers en obligations?
Investir dans des obligations peut être un processus complexe. En effet, contrairement aux actions, les obligations se négocient principalement sur le marché de gré à gré (OTC) où il n’existe pas d’entité de tarification centralisée. Au lieu de cela, les prix sont négociés entre les courtiers par téléphone ou par Internet. Les courtiers en obligations sont là pour rationaliser le processus d’achat et de vente d’obligations de sociétés. Leur travail consiste à servir d'intermédiaire entre les acheteurs et les vendeurs d'obligations, principalement sur le marché institutionnel, mais également pour les investisseurs individuels.
Les obligations négocient sur le marché des titres à revenu fixe et procurent aux investisseurs un flux de revenus régulier sous la forme de paiements d’intérêts et de principal. On considère généralement que ces instruments de négociation comportent moins de risques que les actions, car, pour que les investisseurs ne soient pas payés, une entreprise ou un gouvernement doit faire défaut ou se déclarer en faillite. Les actions, qui sont négociées par des courtiers en valeurs mobilières, peuvent être beaucoup plus volatiles et offrent aux investisseurs une chance d’obtenir de plus grandes récompenses mais également des pertes plus importantes.
Bien que les obligations aient tendance à être moins risquées que les actions, l'inconvénient est que, comme ces valeurs ne sont pas négociées en bourse, il n'existe pas de marché central permettant de déterminer ou de vérifier la valeur d'une obligation. Au lieu de cela, les courtiers en obligations sont en grande partie responsables de la détermination des prix. Pour ce faire, ils achètent des obligations d’un investisseur institutionnel et les vendent à un autre.
La différence entre le prix d'achat et le prix de vente s'appelle un spread, et cette différence est conservée par les courtiers en obligations à titre de profit. Un spread est masqué car il est inclus dans le prix d'une obligation et les courtiers en obligations ne sont pas tenus de divulguer le montant de leurs gains pour chaque transaction. Aux États-Unis, un courtier en obligations n'est légalement tenu de générer un spread équitable que si un tel contrôle peut être interprété subjectivement.
Il existe des moyens de rechercher le prix des obligations pour avoir une idée de la valeur marchande d'un titre plutôt que de simplement prendre la parole d'un courtier en obligations. Internet est un outil précieux pour la recherche sur les métiers du passé. Aux États-Unis, l’autorité de réglementation du secteur financier fournit des informations sur les prix des opérations sur obligations. En recherchant des offres passées, un investisseur peut connaître le prix courant d'une obligation spécifique ou d'une obligation présentant des caractéristiques de négociation analogues à celle qui l'intéresse. En conséquence, un investisseur est mieux en mesure de déterminer la valeur réelle d’une obligation et les bénéfices générés par les courtiers en obligations.