Que sont les billets de capital?
Dans un contexte comptable, le capital est l'argent dont dispose une entreprise ou un particulier pour investir afin de générer davantage de revenus. Une note est un instrument d'emprunt. Les billets de capital sont des prêts non garantis basés sur la solvabilité de l'entreprise. Celles-ci sont émises sous forme de dette à court terme et paient un taux d'intérêt fixe.
Les billets de capital sont considérés comme présentant un risque plus élevé qu'un prêt garanti, car ils ont un rang inférieur à tous les autres créanciers en cas de défaillance de la société. En raison de l’augmentation du risque, le billet offre un taux d’intérêt supérieur à celui d’un prêt garanti. Pour un investisseur qui souhaite diversifier son portefeuille avec un produit offrant un revenu stable et un rendement supérieur, cela peut être une bonne option. Pour les entreprises, ces billets constituent un moyen pratique de mobiliser des capitaux.
Les banques du monde entier proposent des billets de capital, également appelés débentures, pour financer des investissements, une expansion ou le respect des limites de capital prescrites. Les lois relatives à l’émission d’une note de capital par une banque peuvent varier d’un pays à l’autre. Aux États-Unis, les banques peuvent les utiliser comme source supplémentaire de capital pour maintenir le ratio obligatoire capital / actif. Les exigences supplémentaires comprennent les suivantes: les billets doivent être d'une durée minimale de sept ans, ils ne doivent pas comporter de fonction permettant à l'investisseur de les encaisser avant l'échéance, et ils doivent stipuler que la banque doit échanger les billets contre des actions ordinaires à une date ultérieure pour une durée prédéterminée. prix.
En Australie, les billets de capital sont vendus à la bourse australienne. Celles-ci sont généralement classées comme présentant un risque modéré et offrent des paiements semestriels à un taux de rendement fixe. La Nouvelle-Zélande offre des billets de capital, également appelés obligations de sociétés, sur le New Zealand Debenture Exchange et exige que les billets incluent une option de conversion à l'échéance. Si l'acheteur choisit de convertir le prêt au lieu de le prolonger, l'émetteur peut rembourser le principal ou remplacer le billet par des actions ordinaires à prix réduit. Dans d’autres pays, les banques et les entreprises peuvent proposer des billets directement au public.
Les billets de capital sont l’instrument financier le moins prioritaire trouvé dans un véhicule d’investissement structuré (SIV). Un SIV est un pool d'actifs, ou produits d'investissement, qui crée un instrument financier et fournit des opportunités de financement supplémentaires pour les investissements sous-jacents. Les flux de trésorerie provenant de ces investissements sous-jacents sont ensuite détournés vers le groupe de placement pour rembourser la dette. Les pools utilisent une variété de produits, qui ont tous une réputation plus élevée que les billets de capital, ce qui signifie que les billets seront les derniers à être payés si les flux de trésorerie diminuent.
Les investisseurs qui sont attirés par l’idée d’ajouter un investissement générant un revenu plus élevé et à rendement élevé devraient effectuer des recherches sur les conditions de divers billets de capital avant d’engager des fonds. Le niveau de risque associé au billet est déterminé par la cote de crédit de la société et par le rang que le billet a par rapport aux autres dettes de la société. Le rang déterminera l'ordre dans lequel les dettes seront payées si l'entreprise cesse ses activités. Certaines sociétés n'offrent pas de notation de crédit, ce qui augmente le risque lié aux investissements, tandis que d'autres souscrivent à une assurance pour leurs billets.