Que sont les titres en difficulté?

Les titres en difficulté sont des instruments financiers émis par une entreprise qui est sur le point d'être engagée dans une procédure de faillite ou est déjà en train de le faire. Les titres de ce type peuvent inclure des dettes bancaires, des obligations de sociétés, des créances commerciales et des actions émises par la société. Ces titres, qui peuvent concerner n’importe quelle catégorie d’actions émises par une entreprise en difficulté financière, sont souvent disponibles moyennant une réduction significative du prix unitaire.

Étant donné que l'émetteur est sur le point de faire faillite ou fait actuellement l'objet d'une faillite en vertu des chapitres 11 ou 7, le prix demandé pour les titres en difficulté est généralement bien inférieur à la valeur marchande commandée par ces titres avant que le grand public ne prenne conscience des difficultés financières actuelles de l'entreprise. . En supposant que les investisseurs prévoient que la société finira par sortir de la faillite et redeviendra une entreprise rentable, l’achat des titres peut constituer une excellente stratégie de placement. Si la société surmontait effectivement ses difficultés financières et recommençait à croître, le rendement de ces titres en difficulté pourrait être considérable.

Dans certains pays, la faillite peut rendre totalement sans valeur les actions émises par la société qui sollicite ce niveau de protection. Dans ce cas, les investisseurs peuvent ne pas avoir d'intérêt pour les options d'achat d'actions. Ici, l’accent est mis sur l’achat d’un type de titre senior, comme les obligations d’entreprise ou les créances commerciales, car ces titres sont plus susceptibles de générer un profit quelconque. Il n'y a pas de délai spécifique requis pour que les titres acquis commencent à se reconstituer suffisamment pour générer un rendement. Il n’est pas rare que les investisseurs achètent les titres en difficulté et les conservent pendant plusieurs années avant de tirer réellement profit de l’activité de placement.

Dans le même temps, l'achat de titres en difficulté implique de prendre beaucoup de risques. De nombreuses entreprises qui font faillite ne sortent jamais de cette situation. Au lieu de cela, les entreprises peuvent éventuellement être liquidées et forcées de vendre des actifs lors d’une vente en difficulté. À moins qu'un acheteur ne prenne le contrôle de la société en difficulté et que cette décision soit accueillie avec enthousiasme par les experts du secteur et les consommateurs, les actions, obligations ou autres formes de titres en difficulté achetés risquent même de ne pas générer un rendement suffisant pour couvrir le coût d'achat réduit . Bien que le rendement potentiel de ces types de titres puisse être élevé, le degré de risque est également beaucoup plus grand que pour de nombreux autres types d’opportunités d’investissement, ce qui oblige les investisseurs à envisager très attentivement l’achat des titres avant de prendre des mesures.