Que sont les contrôles de change?
Certains gouvernements imposent un contrôle des changes pour influer sur l'achat et la vente de devises. Le contrôle des changes concerne généralement les résidents locaux effectuant des transactions avec des devises et les résidents étrangers effectuant des transactions avec la devise locale. Ces gouvernements cherchent généralement à protéger leurs propres monnaies faibles, que les gens préfèrent souvent échanger contre d'autres monnaies plus fortes.
De 1870 à 1914, la plupart des pays ont fixé leur monnaie en or; les banques centrales de ces pays ont procédé à des échanges entre l'or et les monnaies locales. L'étalon-or fixait également les taux de change entre différentes devises. Au début des années 1930, de nombreux pays ont abandonné l'étalon-or en raison de l'instabilité financière et de l'inflation excessive engendrées par la Première Guerre mondiale. Un système dans lequel le Fonds monétaire international (FMI) surveillait divers taux de change fixes et les ajustait au besoin pendant près de deux décennies après 1944. Le système actuel implique des taux de change flottants qui dépendent principalement de l'offre et de la force des forces.
Un gouvernement peut toujours choisir d'imposer un contrôle des changes pour plusieurs raisons: pour minimiser les fluctuations des taux de change, pour maintenir une valeur de change élevée ou faible, ou pour établir la fierté nationale de la monnaie stable. Les gouvernements imposent souvent un contrôle des changes lorsqu'une monnaie devient faible et fait face à des menaces de dépréciation. Un gouvernement pourrait imposer un contrôle des changes de plusieurs manières. Cela pourrait restreindre la possession ou l'utilisation de devises étrangères dans le pays en allouant des devises étrangères ou en imposant une taxe sur les transactions monétaires aux bureaux de change. Il pourrait également contrôler les échangeurs de devises ou fixer la valeur de la monnaie locale, telle que l’or ou une autre monnaie.
Lorsqu'un gouvernement établit un contrôle des changes, il oblige les propriétaires de devises étrangères à le vendre au gouvernement pour obtenir la monnaie locale. Le gouvernement alloue ensuite les devises étrangères à des groupes de personnes sélectionnés. Il en résulte que les résidents locaux rencontrent souvent des difficultés lors de transactions avec des non-résidents.
Par exemple, la banque centrale mexicaine a imposé un contrôle des changes lorsque le peso a chuté dans les années 1980. En effet, beaucoup de gens ne pouvaient pas utiliser le peso pour acheter des devises, ce qui a des répercussions négatives sur les entreprises et les investissements au Mexique. Les entreprises mexicaines ne pouvaient pas négocier avec des entreprises étrangères et les investisseurs étrangers ont choisi de ne pas risquer de perdre leur argent en achetant le peso.
En d'autres termes, le contrôle des changes a des effets similaires aux quotas d'importation et conduit souvent à une inefficacité économique. Les gouvernements qui les imposent doivent également souvent engager des dépenses administratives élevées. Parmi les autres effets possibles figurent la corruption de personnes désireuses d’acheter des devises et la création d’un marché noir des devises.