Que sont les fonds Ginnie Mae?
Les fonds Ginnie Mae sont des fonds situés sur le marché financier américain qui permettent aux investisseurs de participer à des obligations émises par une agence appartenant au gouvernement qui administre des titres adossés à des créances hypothécaires. Ces fonds sont populaires dans les configurations 401 (k) et autres placements collectifs ou institutionnels. Les fonds Ginnie Mae font généralement partie du marché obligataire.
La Government National Mortgage Association, généralement abrégée en «Ginnie Mae» ou GNMA, fait partie du département américain du Logement et du Développement urbain (HUD). Ginnie Mae agit en tant que courtier en dette hypothécaire. Les investisseurs peuvent souscrire à des fonds Ginnie Mae et obtenir des rendements générés par les intérêts des prêts hypothécaires.
De nombreux professionnels de la finance appellent les fonds Ginnie Mae des fonds obligataires Ginnie Mae car la majorité des fonds représentent des obligations basées sur une dette hypothécaire. Ceux qui sont enthousiastes à l'idée d'investir dans les fonds Ginnie Mae soulignent de solides rendements basés sur les opérations de la GNMA, qui est essentiellement un intermédiaire pour la collecte et la gestion de la dette hypothécaire. Par exemple, Ginnie Mae, dans certains cas, compensera le solde si un propriétaire fait défaut sur une hypothèque.
Les experts font une distinction critique entre Ginnie Mae et deux autres agences, Fannie Mae et Freddie Mac. La Federal National Mortgage Association ou Fannie Mae et la Federal Home Loan Mortgage Corporation, ou Freddie Mac, travaillent également sur des emprunts hypothécaires, assurant ainsi des prêts privés. La différence mentionnée par les professionnels est que Ginnie Mae est détenue et exploitée par le gouvernement, tandis que Fannie Mae et Freddie Mac sont simplement parrainés par le gouvernement.
En raison des diverses politiques incluses dans Ginnie Mae, certains investisseurs considèrent les fonds de la GNMA comme une sorte de système «relais» dans lequel la GNMA garantit simplement le rendement de la dette. Par exemple, avec certains titres adossés à des créances hypothécaires, il existe des risques spécifiques liés au remboursement anticipé d’hypothèques. Lorsque les créanciers hypothécaires commencent à rembourser leurs hypothèques par anticipation, les rendements réels pour les investisseurs peuvent devenir nébuleux. Les fonds Ginnie Mae ont certaines caractéristiques spécifiques qui permettent de gérer ce type de confusion quant au rendement.
Un inconvénient pour les fonds de la GNMA est qu’il existe une contribution minimale assez lourde pour permettre aux investisseurs de participer aux fonds. Le résultat pratique de cette limitation est que la participation aux fonds Ginnie Mae est généralement limitée aux investisseurs institutionnels. Celles-ci comprennent généralement des fonds de couverture, les branches de placement d’institutions bancaires commerciales ou des placements collectifs tels que des régimes de retraite.