Que sont les contrats à terme gérés?
Les comptes à terme gérés sont un type de compte qui contient des contrats à terme, des options sur contrats à terme et parfois des contrats à terme sur titres d'État. Ces comptes peuvent contenir des contrats à terme sur marchandises, sur devises et sur taux d’intérêt, ainsi que sur des actions. Un compte à terme géré est considéré comme un investissement alternatif, ce qui le rend idéal pour un investisseur averti ayant une connaissance approfondie du trading de contrats à terme. Les contrats à terme gérés sont considérés comme faisant partie des fonds de couverture originaux.
Les comptes à terme gérés sont similaires aux fonds communs de placement en ce qu’ils constituent essentiellement un panier de placements étroitement surveillés, et que les actifs sous-performants sont liquidés et remplacés par des actifs dont les performances devraient être meilleures. Un professionnel qui gère un compte de ce type s'appelle un conseiller en trading de matières premières. Les conseillers en trading de matières premières peuvent gagner un pourcentage de la taille totale du compte qu’il gère ou recevoir un pourcentage des bénéfices pour son travail. Les actifs inclus dans ces comptes sont très liquides et très réglementés, et les conseillers qui les négocient sont surveillés de très près par les autorités de réglementation. Aux États-Unis, ces conseillers doivent s'inscrire auprès de la CFTC (Commodity Futures Trading Commission), qui fait partie de la National Futures Association (NFA).
Bien qu'ils puissent présenter certaines similitudes, la principale différence entre les comptes à terme gérés et les fonds communs de placement réside dans le fait que les comptes à terme gérés peuvent détenir des positions longues et courtes sur des contrats à terme, ainsi que des options sur des contrats à terme. Les fonds communs de placement ne peuvent pas détenir de positions courtes ni d'options, et ils ne peuvent pas détenir de positions sur les marchés à terme. Les conseillers en négociation de matières premières qui gèrent ces fonds ont tendance à participer aux opérations à court terme, ce qui constitue une autre différence entre eux et les fonds communs de placement.
Les stratégies utilisées pour gérer ces types de comptes peuvent être complexes et variées. De nombreux gestionnaires utilisent le suivi des tendances, qui suit les tendances des investissements disponibles. Le gestionnaire achète les contrats à terme qui établissent de nouveaux prix élevés et vend ceux qui enregistrent de nouveaux prix bas. Certains gestionnaires envisagent également une analyse fondamentale des actifs sous-jacents, rédigent des options pour couvrir des positions ou utilisent des stratégies d'arbitrage.
Les contrats à terme gérés ont tendance à ne pas être en corrélation avec les investissements traditionnels, comme les fonds communs de placement, les actions et les obligations. Pour l'investisseur averti, cela peut réduire la volatilité de l'ensemble du portefeuille. Par exemple, le rendement des actions et des obligations a tendance à diminuer pendant les périodes d’inflation, tandis que les contrats à terme gérés ont tendance à générer des rendements plus élevés au cours de la même période.