Que sont les titres restreints?
Les valeurs mobilières restreintes sont des actions sans droits d'achat et de vente complets. Dans la plupart des cas, ces stocks ont une limite qui, espérons-le, sera levée dans le futur. La méthode la plus répandue d’introduction de titres soumis à restrictions sur le marché consiste à rémunérer les employés. Tant que la condition de restriction n'est pas remplie, les stocks ont une valeur réelle faible voire nulle, mais cela ne signifie pas qu'ils ne peuvent être ni achetés ni vendus. À moins que l’émetteur des actions restreintes ne l’en empêche expressément, le détenteur peut émettre des options d’achat ou éventuellement même vendre les actions.
La principale différence entre les titres normaux et restreints est ce que l’on appelle la valeur conditionnelle. La valeur du stock dépend d'une situation future; si la condition se produit, le stock devient sans restriction. Si la situation ne se produit jamais, le stock n'aura jamais techniquement de valeur.
Ces conditions sont généralement liées à des facteurs liés au profit ou au temps. Un facteur de profit est généralement déterminé par la société émettrice qui atteint un objectif financier spécifique. Il peut s’agir d’un profit annuel ou trimestriel, de l’acquisition de certains actifs ou de la fusion avec une autre société. Ces types de titres soumis à restrictions sont souvent très lucratifs pour le porteur, car ils ne sont soumis à aucune restriction au moment même où la société se porte très bien.
Les conditions temporelles sont généralement plus sûres, mais leurs résultats peuvent ne pas être aussi bons. Ces types de restrictions s'appliquent généralement à l'entreprise dans son ensemble ou spécifiquement à l'employé. Une restriction basée sur une entreprise est souvent simplement une date à laquelle l'action perd ses restrictions. En substance, si la société existe toujours, le stock vaut quelque chose.
Les restrictions imposées aux employés couvrent un large éventail de possibilités. Ce type de restriction peut concerner le fait qu'un employé reste dans l'entreprise pendant un certain temps ou termine un projet à une certaine date. Dans la plupart des cas, une condition liée au temps ne laisse pas nécessairement l'employé avec un stock précieux. Étant donné que le stock perd ses restrictions quel que soit l'état de la société, la version finale ne vaut peut-être guère plus que lorsqu'elle était restreinte.
De nombreuses entreprises utilisent des valeurs mobilières restreintes comme incitations pour les travailleurs. Si les travailleurs ont le sentiment qu'ils ont un intérêt direct dans les bénéfices globaux et l'avenir de l'entreprise, ils vont travailler plus fort. En donnant aux travailleurs des garanties restreintes qui se concentrent sur des objectifs internes spécifiques, les travailleurs s'efforceront d'atteindre les objectifs qu'ils auraient peut-être manqués. Ces types de mesures incitent également les travailleurs à occuper un emploi plus longtemps que prévu. S'ils ont des stocks qui ne valident pas pour une autre année, ils resteront probablement si la valeur potentielle est suffisamment élevée.