Que sont les obligations de revenus?
Les obligations-recettes sont un type d’obligation dont les remboursements ne sont pas simplement prélevés sur les fonds des administrations publiques. Au minimum, l'argent provient d'un organisme en particulier. Dans la plupart des cas, l'argent provient spécifiquement des revenus générés par le projet financé par l'émission de l'obligation. L’utilisation d’obligations fiscales peut permettre aux responsables de financer un projet sans enfreindre les règles générales et les limites de la dette publique.
Une obligation est un produit de dette émis par le gouvernement. Bien qu'il s'agisse techniquement d'un produit financier acheté par un investisseur, il s'agit en réalité d'un prêt que l'investisseur consent au gouvernement. L'obligation peut généralement être rachetée à une date donnée moyennant une prime supérieure au prix initial payé, cette prime constituant en réalité les intérêts du prêt. Les obligations peuvent être vendues entre différents investisseurs avant la date de remboursement. Les obligations d’État sont généralement classées comme un type de sécurité moins risqué car, bien qu’une entreprise puisse fermer ses portes ou refuser de rembourser ses obligations, un gouvernement établi et stable remboursera presque toujours les obligations.
Avec certaines obligations du gouvernement, les fonds recueillis vont dans les fonds généraux du gouvernement. Celles-ci sont connues sous le nom d'obligations générales. Les remboursements proviennent également des fonds généraux des administrations publiques, le plus souvent des impôts générés par les impôts.
Les obligations de revenu fonctionnent d'une manière différente. L'argent recueilli sera généralement affecté à un projet spécifique. Cela pourrait inclure la construction de routes, les égouts, un nouveau stade ou tout autre projet similaire de dépenses publiques. Les obligations sont ensuite remboursées à partir des revenus résultant, par exemple, des péages routiers, des redevances d'assainissement, des revenus du stade ou de tout autre revenu pertinent.
Il existe quelques différences conséquentes entre les obligations à revenu et les obligations à obligation générale. La première est que les obligations à revenu ont généralement une période plus longue avant le remboursement. Plutôt que quelques années, ce sera souvent 20 ou 30 ans. En effet, il faudra probablement du temps avant que le projet ne commence à générer suffisamment d’argent pour effectuer les remboursements. Rappelez-vous que les fonctionnaires ne peuvent pas simplement rembourser l'argent des fonds généraux.
Les obligations de revenu sont aussi un peu plus risquées qu’une obligation générale. En effet, il y a plus de chances que l'argent ne soit pas en place pour rembourser l'obligation lors du remboursement. Dans une telle situation, le gouvernement émetteur retardera généralement le paiement plutôt que de simplement le rembourser. Le risque d'un tel ajournement signifie que les obligations à revenu portent généralement un taux d'intérêt plus élevé.