Que sont les obligations en série?
Les obligations financières sont souvent utilisées pour attirer les investisseurs vers des projets nécessitant de l'argent. Les investisseurs prêtent un montant déterminé en échange d'une promesse de recevoir un montant supérieur à l'avenir. Certaines obligations financières ont une date d'échéance. Il s’agit de la date à laquelle le prêt initial et les bénéfices de l’investisseur seront remboursés. Les obligations en série se distinguent toutefois par le fait qu'elles ont de nombreuses dates d'échéance.
Lorsqu'une personne achète une obligation en série, elle ne sera pas remboursée en une fois. Elle recevra plusieurs fractions du montant qui lui est dû à différentes dates. Les dates d'échéance des obligations en série peuvent apparaître à intervalles réguliers. Si la première date d’échéance est de cinq ans à compter du jour où l’obligation a été obtenue, il est probable que la seconde date de dix ans à compter de la date d’achat. Bien que ce soit une pratique courante, ce n’est pas absolu.
Les obligations en série peuvent être émises par des entités publiques ou privées. Cependant, ils sont couramment utilisés pour soutenir des projets municipaux dans les villes. Ces obligations sont souvent émises pour des projets dont l’achèvement est programmé.
Prenons, par exemple, un projet d’aménagement du territoire. Une phase du projet peut être achevée et les ventes ou la location peuvent commencer. Plusieurs années plus tard, une autre section peut être complétée, puis les ventes et la location dans cette zone peuvent commencer. Le remboursement des obligations en série émises peut être planifié en fonction de l'achèvement de chaque partie du projet, car les fonds générés peuvent être suffisants pour rembourser des parties de la dette.
Il peut être utile de penser aux obligations en série comme à de nombreuses petites obligations dans une grande obligation. Le remboursement périodique des obligations en série est géré par des coupons. Lorsque chaque coupon atteint sa date d'échéance, il peut être utilisé pour une partie du montant en circulation.
Les obligations en série peuvent être avantageuses pour l’émetteur par rapport aux autres options. Lorsque des intérêts sont attachés à une dette, le débiteur paie généralement plus d’intérêts sur des montants plus importants. Par conséquent, si l’émetteur d’obligations en série choisissait d’attendre et de rembourser le montant total en souffrance en une fois, il serait probablement plus coûteux. En effectuant des paiements périodiques, l’émetteur réduit le montant en suspens sur lequel des intérêts doivent être payés.
Par exemple, considérons que City Water Works remboursera 500 000 USD d'une obligation de 2 millions USD cette année. Après ce paiement, l’intérêt ne s’appliquera qu’à 1,5 million de dollars US. L'année prochaine, après un nouveau paiement de 500 000 USD, les intérêts ne s'appliqueront qu'à 1 million USD. Cela devrait se traduire par des économies importantes pour l'entreprise.