Qu'est-ce qu'un échange d'obligations?

Un échange d'obligations est une situation dans laquelle un détenteur d'obligations prend la décision de vendre une ou plusieurs obligations actuellement détenues et d'acheter d'autres obligations considérées comme ayant une valeur de marché égale ou similaire. L'achat et la vente ont lieu à peu près au même moment, échangeant ou échangeant efficacement une obligation ou un ensemble d'obligations contre de nouvelles.

Un investisseur peut choisir de s’engager dans un échange d’obligations pour plusieurs raisons. L'une des motivations les plus courantes pour un échange d'obligations est la vente d'une obligation à la fin d'une année civile. Il s’agit souvent d’une obligation dont le rendement est inférieur aux attentes et qui peut même être vendue à perte. La vente crée une déduction fiscale, en plus de fournir le revenu nécessaire pour acheter une autre obligation de même valeur qui laisse entrevoir de solides performances dans un proche avenir.

Cette pratique de décharger une obligation qui ne se comporte pas bien pour une valeur similaire qui devrait générer un profit contribue à la stabilité de la valeur globale du portefeuille de placements. La vente d'obligations crée également une réduction d'impôts, ce qui peut s'avérer avantageux. Dernier avantage, l’achat d’obligations qui complète la tâche du swap obligataire se traduit par l’acquisition d’un actif dont la valeur devrait s’apprécier, ce qui ouvre la voie à une année plus rentable.

L’échange d’obligations est également un moyen efficace d’allonger ou de raccourcir la maturité des obligations du portefeuille de placements. En fonction des objectifs et des stratégies envisagées par l'investisseur, il peut s'avérer tout à fait judicieux de vendre des obligations à échéance rapprochée comportant un nombre égal d'obligations assorties d'une échéance plus longue. En tant qu’outil permettant d’adapter les composants du portefeuille afin d’obtenir des rendements particuliers dans un ensemble de circonstances donné, le swap obligataire est facile à réaliser.

Les swaps sur obligations sont également utilisés pour échanger des obligations du portefeuille contre d'autres obligations de notation différente. L’investisseur peut choisir de vendre une obligation mieux notée et d’utiliser les revenus pour acheter une obligation moins bonne, afin de positionner les actifs du portefeuille de manière à respecter une stratégie de placement donnée.