Qu'est-ce qu'un fiduciaire d'obligations?
Un fiduciaire en obligations est une institution financière habilitée par un émetteur d’obligations à réglementer les conditions qui s’appliquent à l’obligation ou à l’acte de fiducie. Des institutions telles que des sociétés de fiducie ou des banques commerciales agissent souvent à ce titre, gérant efficacement le contrat qui existe entre l’émetteur et les investisseurs qui achètent les obligations. Le fiduciaire est généralement responsable de plusieurs fonctions essentielles pour l’émetteur et le créancier obligataire. Il est tenu de s’acquitter de ces fonctions conformément à toute réglementation gouvernementale applicable.
Le processus d'enregistrement est l'une des principales fonctions gérées par le fiduciaire de la gestion des obligations pour le compte de l'émetteur. Cela comprend l’enregistrement du problème auprès de l’organisme de réglementation approprié, l’évaluation des coûts d’enregistrement et la notification à l’émetteur de ces frais. Le fiduciaire agit également en tant qu’agent chargé de collecter les paiements des investisseurs lorsqu’ils choisissent d’acheter l’obligation et de créer les informations de compte nécessaires pour s’assurer que le porteur d’obligations reçoit les paiements d’intérêts conformément aux conditions qui régissent l’émission d’obligations.
Il n’est pas inhabituel pour un fiduciaire d’obligations de surveiller l’état actuel des documents liés à l’obligation. Cela permet de garantir que l’émission obligataire répond aux exigences gouvernementales éventuellement apparues depuis la première émission de l’obligation. Dans certains pays, les dispositions relatives aux émissions d’obligations ne bénéficient pas de droits acquis; en d'autres termes, le fait qu'une obligation ait été constituée avant la mise en vigueur d'un règlement donné ne l'exempte pas de se conformer à cette nouvelle réglementation. Cela crée une situation dans laquelle il peut être nécessaire de mettre à jour les termes de l'émission, si cette nouvelle réglementation affecte une ou plusieurs dispositions des documents de cautionnement.
Un fiduciaire en obligations est également susceptible d’émettre des relevés périodiques aux détenteurs d’obligations. La fréquence des relevés dépend de la manière dont le rendement est calculé. Dans certains cas, les relevés sont publiés sur une base mensuelle. À d'autres moments, les relevés peuvent être publiés tous les trimestres ou deux fois par an. L’échéancier qui régit l’émission des états, y compris leur fréquence et leur contenu, est déterminé par les conditions figurant dans les documents de cautionnement.
Le mandataire peut également agir en tant que représentant de l’investisseur si l’émetteur n’a pas respecté les dispositions de l’émission d’obligations. Selon les lois en vigueur dans la région où se trouvent le fiduciaire et l'émetteur, le syndic d'obligations peut prendre des mesures pour recouvrer tout montant dû à l'investisseur. D'autres formes d'action en justice nécessaires pour protéger la réputation du fiduciaire peuvent également être autorisées, en fonction des lois locales. Toute institution autorisée à fonctionner en tant que mandataire obligataire doit disposer d'un personnel suffisamment nombreux pour gérer toutes les fonctions attribuées. L’institution doit également s’assurer que le personnel est suffisamment informé pour que l’émission obligataire reste en conformité avec les réglementations locales, régionales ou nationales en vigueur à tout moment de la vie de la caution.