Qu'est-ce qu'un lien?
Une obligation est un type d’instrument d’emprunt utilisé pour générer des fonds pour l’émetteur. Bien qu'il existe différentes manières de structurer une émission obligataire, l'approche la plus courante consiste à vendre le titre de créance à un investisseur à un prix donné. L’investisseur détient l’émission pendant une période convenue. En échange de l'octroi de ce qui est essentiellement un prêt à l'émetteur, l'investisseur se voit finalement rembourser le prix d'achat intégral de l'obligation, ainsi qu'un taux d'intérêt convenu pour ce prêt. Tant les entreprises que les gouvernements utilisent ce type d'instrument de financement par emprunt pour générer des fonds pour divers projets sans avoir à utiliser les actifs déjà disponibles pour gérer ces mêmes projets.
Les obligations peuvent être vendues à leur valeur nominale ou à un taux inférieur à leur valeur nominale. Lorsque l'instrument est vendu à sa valeur nominale, l'émission est finalement rachetée à cette valeur, majorée des intérêts versés soit progressivement au cours de la vie de l'obligation, soit au moment où l'instrument de dette atteint sa pleine maturité. Les taux d'intérêt peuvent être fixes ou variables, comme indiqué dans les conditions générales régissant l'achat de l'instrument. Les émissions vendues à un prix inférieur à leur valeur nominale sont généralement rachetées à l'échéance à leur valeur nominale au lieu d'émettre des paiements d'intérêts au porteur tout au long de la vie de l'obligation.
De nombreux types d’entités utilisent les obligations pour collecter des fonds et financer différents types de projets. Les municipalités, les gouvernements des États et même les gouvernements nationaux peuvent émettre ce type d’instrument d’emprunt en tant que moyen de générer des fonds pour des projets qui bénéficient en définitive aux citoyens. Par exemple, la collecte de fonds avec une émission obligataire donnée peut être utilisée par une ville pour paver des rues et autres voies de communication dans les limites de la ville ou pour améliorer les installations de parcs situés dans divers quartiers. Les fonds peuvent également servir à gérer la construction d’un nouvel hôtel de ville, étant entendu que les taxes perçues au cours de l’émission serviront essentiellement à racheter les obligations à leur échéance et à verser des intérêts à investisseurs.
Les entreprises ont également parfois recours aux émissions d’obligations pour générer de l’argent, plutôt que d’emprunter contre d’autres investissements ou de vendre des actifs pour gérer ce financement. Dans ce cas, l’objectif peut être d’utiliser les fonds pour construire une nouvelle usine qui commence finalement à générer des bénéfices, ou de développer et de commercialiser un produit générant suffisamment de ventes pour compenser les coûts de ce développement et de ce marketing. En cours de route, les entreprises peuvent émettre des paiements d'intérêts périodiques aux investisseurs, ces paiements étant souvent déductibles des impôts des entreprises. En supposant que le projet génère des bénéfices à la date d’échéance de l’obligation, la société n’aura pas à puiser dans ses coffres pour réunir des fonds permettant de régler l’émission obligataire et de payer aux investisseurs à la fois l’investissement principal et les éventuels structure de la question.