Qu'est-ce qu'une option d'achat?
Une option d'achat est un type d'instrument financier appelé dérivé. Il s’agit essentiellement d’un accord entre deux parties pour échanger la propriété d’une action à un prix convenu dans un certain délai. L'échange d'actions est facultatif et le propriétaire de l'option décide si elle a lieu ou non.
Le prix convenu de l'échange s'appelle le prix d'exercice. La date d'expiration du contrat est la date d'expiration de l'option d'achat. Le montant requis pour acheter cette option s'appelle la prime. Si l'échange a lieu, on dit avoir exercé l'option d'achat.
Les primes pour ce type de dérivé sont toujours cotées par action, mais vendues par lots de 100 actions minimum. Les options d'achat sont toujours un accord sur la possibilité d'acheter les actions au prix convenu. Ils viennent à la fois de style européen et de style américain. La principale différence entre ces deux options est que les options européennes ne peuvent être exercées que le jour de leur expiration, tandis que les options de type américain peuvent être exercées à tout moment de leur vie.
Les options d’achat sont souvent décrites par la relation entre le prix d’exercice et le prix de l’action. Celui pour lequel le prix d’exercice est égal au cours de l’action serait à l’argent. Si le prix d’exercice est supérieur au cours de l’action, l’option est dite hors de l’argent. Enfin, si le prix d’exercice est inférieur au cours de l’action, l’option est dite dans la monnaie.
Il existe deux styles de placement lorsqu’on investit dans ces dérivés. Les investisseurs conservateurs vendent une option d'achat hors de prix sur un titre faisant partie de leur portefeuille afin d'accroître le rendement global de leur portefeuille. L'intention est que le prix de l'action n'augmente pas à un taux tel qu'il devienne égal ou supérieur au prix de levée. Dans ce cas, l'investisseur conserve la prime et l'action, et l'option expire sans valeur. Le processus sera ensuite répété.
L’investisseur spéculatif achètera des options d’achat sans être propriétaire des actions sous-jacentes. On s'attend à ce que le prix de l'option augmente à mesure que le prix des actions augmente. En règle générale, si le cours de l'action augmente d'un dollar américain (USD), le prix de l'option augmentera également d'un dollar américain. Toutefois, l’option d’achat pouvant coûter un dixième de l’action, le taux de rendement de l’investissement est beaucoup plus élevé que celui qui aurait été atteint si l’action était achetée.
Par exemple, si le stock coûte 10 USD, l’option d’achat de ce stock pour un prix d’exercice de 10 USD pourrait coûter 1 USD. Si le cours de l'action augmentait à 11 USD, le bénéfice de l'achat de cette action est de 1 USD et égal à 10% de rendement; Cependant, le bénéfice de l'option d'achat est également de 1 USD et, puisque seulement 1 USD a été investi, un rendement de 100% est réalisé. Cependant, si le prix chutait à 9,50 USD, l'option deviendrait sans valeur et l'investissement total d'un dollar USD serait perdu, tandis que seulement 0,50 USD serait perdu avec l'achat d'actions. Avec l'effet de levier, ce type de dérivé fournit que les gains sont amplifiés, mais les pertes le sont également. Le détenteur d’actions recevrait également les dividendes versés, contrairement au propriétaire d’une option d’achat.