Qu'est-ce qu'une couverture de flux de trésorerie?
Une couverture de flux de trésorerie est un type de stratégie d'investissement mise en place pour protéger un individu contre le risque de flux de trésorerie variables d'un élément couvert spécifique. Un tel risque peut être causé par des actifs ou des passifs particuliers qui génèrent des revenus différents de ceux attendus et peuvent éventuellement réduire les bénéfices attendus ou augmenter les pertes. Par exemple, une couverture de flux de trésorerie pourrait protéger contre les augmentations des échéances de remboursement d'un emprunt à taux variable, des augmentations du taux de change d'une devise étrangère dans laquelle la personne s'attend à effectuer une transaction future ou des augmentations des prix des achats de stocks planifiés . Cette stratégie financière utilise des instruments dérivés tels que des options d'achat ou des options de vente pour aider à limiter l'exposition de la personne à de tels risques. Des informations spécifiques, telles que la stratégie et le risque de la couverture initiale, doivent être documentées avant qu'une couverture de flux de trésorerie puisse être correctement établie; dans la plupart des cas, un conseiller financier peut aider les investisseurs à créer une protection financière pour les éléments couverts.
Types de Risques
En règle générale, une couverture de flux de trésorerie est mise en place pour aider à la protection contre les risques de change, les risques de prix ou l'exposition aux effets de flux de trésorerie des instruments financiers. Les risques de change comprennent ceux liés à une transaction future dans une devise étrangère ou à une dette libellée dans une devise étrangère. Les risques de prix font référence à la possibilité d'une augmentation du prix d'achat des biens non financiers ou d'une diminution du prix de vente des biens non financiers. Les revenus des instruments financiers peuvent fluctuer en raison des variations de prix, des variations des taux d’intérêt de référence, des variations de l’écart de crédit entre le taux d’intérêt de l’élément couvert et le taux d’intérêt de référence, ainsi que des défauts ou des modifications de la solvabilité.
Options appel / vente
Deux instruments couramment utilisés pour créer une couverture de flux de trésorerie sont les options d'achat et de vente. Les deux options sont des accords juridiques entre deux parties, l'acheteur et le vendeur, et permettent toutes les deux qu'une transaction soit réalisée sans qu'il soit nécessaire de l'exécuter. Une option d'achat permet à l'investisseur d' acheter un montant prédéterminé d'actifs au vendeur au cours d'une période donnée, mais l'achat n'est pas obligatoire. Les options de vente sont le contraire en ce que l'acheteur d'une option de vente peut vendre des actifs au vendeur, auquel cas le vendeur est tenu de les acheter, mais l'acheteur n'est pas obligé de vendre s'il le souhaite.
Par exemple, un agriculteur soupçonne que les prix du blé pourraient baisser dans un proche avenir, ce qui réduirait le prix de vente de sa prochaine récolte. L'agriculteur met en place une couverture de flux de trésorerie en achetant des options de vente sur des contrats à terme sur le blé, qui produiraient des bénéfices si le prix du blé baissait. De cette manière, les bénéfices des options de vente compenseraient les pertes résultant de la réduction du prix de vente si le prix du blé baissait effectivement. Si le prix du blé augmentait, l'agriculteur perdrait la quantité d'argent qu'il avait utilisée pour acheter les options, mais il tirerait profit du prix plus élevé du blé.
Investissements admissibles
Pour pouvoir bénéficier du traitement de comptabilité de couverture de flux de trésorerie, un fonds de couverture doit répondre à certains critères. Au début du processus de fonds de couverture initial, la personne qui configure l'investissement doit préparer des documents indiquant à la fois son objectif et sa stratégie, ainsi que la méthode qui sera utilisée pour déterminer l'efficacité de l'investissement. Les investisseurs doivent également fournir des détails concernant le risque et la date ou la période au cours de laquelle le flux de trésorerie se produirait. La couverture de flux de trésorerie doit compenser suffisamment les variations de revenus liées à l'élément couvert. La transaction doit être probable et doit être réalisée avec une autre entité que celle de la couverture d'origine.