Qu'est-ce qu'une obligation adossée à un produit?

Les obligations adossées à des matières premières sont des obligations liées au prix actuel de la matière première sous-jacente utilisée pour garantir la valeur de l'investissement. Ceci diffère de la pratique des autres types d’obligations, dans laquelle la valeur de l’obligation est déterminée par le montant en dollars fixe offert au moment de l’achat de l’obligation. En règle générale, une obligation garantie par des matières premières est censée servir de protection contre le basculement éventuel de l'économie en période d'inflation.

Parfois qualifiée d’obligation en or, l’obligation adossée à des matières premières a le potentiel de générer un rendement supérieur à celui de la plupart des autres types d’obligations. La clé du taux de rendement est liée à la valeur marchande actuelle des produits de base de l’obligation. Si le produit de base atteint un niveau plus élevé que prévu au moment de l’achat de l’obligation, l’investisseur recevra des paiements d’intérêts plus élevés et / ou un remboursement plus élevé du principal investissement.

Étant donné que les obligations adossées à des matières premières ont plus de potentiel pour générer un rendement supérieur à une obligation à taux fixe, le risque est également accru. Bien que cela soit inhabituel, il est toujours possible que les produits de base sous-jacents ne se comportent pas comme prévu et le rendement sera inférieur aux prévisions initiales. Cependant, la plupart des investisseurs considèrent que le degré de risque vaut bien le rendement potentiel. En général, une obligation garantie par des matières premières a tendance à être moins volatile que beaucoup d’émissions d’actions.

Dans de nombreux cas, l’obligation adossée à des matières premières est émise par des entreprises ayant un droit acquis sur les marchandises utilisées pour les adosser. Étant donné que l’émission obligataire a pour objectif de générer des revenus et de pouvoir compter sur le retour des investisseurs pour les émissions ultérieures, les entreprises ont tendance à être très réalistes quant à l’utilisation de produits de base pour soutenir les obligations. Pour cette raison, les obligations garanties par des matières premières sont rarement garanties par une marchandise qui devrait être touchée par une récession économique pendant la durée de vie de l’obligation.