Qu'est-ce qu'un rendement de commodité?
Le rendement de commodité associé à un bien donné a à voir avec le degré d'avantage ou de prime qui découle de la possession directe de ce bien particulier. Le rendement en termes de commodité ne tient pas compte des avantages ou non de la conclusion d'un contrat sur les marchandises ou d'un produit dérivé lié au produit. De ce point de vue, cela signifie qu'un rendement de commodité est basé sur la possession réelle et non sur la possession d'un contrat à terme ou d'un autre arrangement.
Posséder un bien peut ou non présenter la situation la plus avantageuse pour un investisseur. Cependant, il peut arriver que la propriété directe procure un niveau d'avantages qui ne pourrait pas être obtenu avec une option quelconque. Cela peut être particulièrement vrai en ce qui concerne les produits de base.
La possession de biens tels que des produits alimentaires de base peut générer un rendement de commodité substantiel dans certaines circonstances. Par exemple, la possession de véritables balles de blé ou d’entrepôts de maïs pourrait devenir très rentable si une sécheresse ou une autre catastrophe naturelle détruisait d’énormes quantités de marchandises. Ce type de situation entraîne souvent une augmentation de la demande qui fait monter les prix que les consommateurs sont disposés à payer pour le produit limité. Lorsqu'un investisseur possède un produit réel qui peut maintenant être vendu sur le marché, il est possible d'obtenir un retour sur investissement substantiel.
Le calcul du rendement en termes de commodité pour un produit donné implique un examen minutieux des conditions actuelles du marché. Cela préparera le terrain pour choisir de faire un investissement dans la marchandise. Parallèlement, un certain nombre de facteurs seront pris en compte dans la tâche de projection des performances futures. Si certains indices donnent à penser que des situations politiques ou naturelles entraîneront une forte demande avec une offre limitée dans des délais raisonnables, la propriété directe plutôt que les options sur contrats à terme peuvent constituer le bon choix. Lorsque cela s'avère être le cas, l'investisseur bénéficiera d'un haut niveau de rentabilité de l'investissement initial et des frais éventuels liés à la prise de possession et au stockage des biens jusqu'à la revente.