Qu'est-ce qu'une prime de conversion?

Par prime de conversion, on entend le pourcentage ou le montant en dollars que le prix actuel d’un titre convertible est supérieur au montant qui serait réalisé en convertissant le titre en actions ordinaires. Les investisseurs vérifient souvent l’état actuel de tout investissement convertible dans le portefeuille et déterminent si une telle conversion leur servirait au mieux à un moment donné. En fonction des circonstances, la prime de conversion peut être relativement saine, ce qui rend plus sage l’investisseur d’exécuter la conversion.

Dans le même temps, le calcul de la prime de conversion peut indiquer que le moment n’est pas opportun pour effectuer une telle conversion. Essentiellement, lorsque la valeur marchande actuelle des actions ordinaires en question est à un prix inférieur au pourcentage correspondant actuellement au titre convertible, il est sage que l'investisseur ne fasse rien. Choisir de convertir les actions en titres convertibles est considéré comme une perte de temps et entraînerait une perte pour l'investisseur.

Plusieurs facteurs peuvent avoir une incidence sur le montant en dollars ou en pourcentage de la prime de conversion. Certaines d'entre elles concernent le type de titre convertible lui-même et la manière dont des facteurs tels que les coûts de transaction actuels ou la durée de l'option de conversion proposée. Dans d’autres cas, le montant des dividendes communs concernés peut avoir une incidence positive ou négative sur la prime de conversion.

Il convient de noter qu'il n'est pas inhabituel que la plupart des titres convertibles se négocient à un prix ou à un taux supérieur à la valeur de conversion. Cependant, ce n'est pas automatiquement le cas. Des changements soudains sur le marché ainsi que plusieurs facteurs étroitement liés à la nature du titre lui-même peuvent indiquer qu'une poursuite de la conversion ne serait pas dans le meilleur intérêt de l'investisseur à l'heure actuelle. Les investisseurs seraient bien avisés de toujours calculer la prime de conversion avant de poursuivre la conversion.