Qu'est-ce qu'une sécurité convertible?

Un titre convertible est tout type de titre susceptible d’être échangé contre d’autres types de titres offerts par le même émetteur. En règle générale, certaines conditions doivent être remplies avant que la conversion puisse avoir lieu. En fonction de la structure des termes et conditions associés au titre convertible, l’émetteur et l’investisseur peuvent être en mesure d’engager le processus de conversion.

L’un des exemples les plus courants de sécurité convertible concerne les obligations émises par une entreprise donnée. L’émission d’obligations peut être structurée de telle sorte qu’il soit possible de convertir l’obligation en actions ordinaires à un moment quelconque de sa vie ou à son échéance. Dans cet exemple de débenture, le prix qui s'appliquera à chaque action émise dans le cadre de la conversion de l’obligation sera fixé selon les conditions en vigueur au moment de l’achat de l’obligation. L’investisseur reçoit des actions au lieu des intérêts générés par l’achat et l’obligation est considérée comme retirée.

Une autre application assez fréquente d’un titre convertible concerne la conversion d’une obligation en un type de capital. Les entreprises et les municipalités qui émettent des obligations pour un financement à court terme utilisent ce modèle assez souvent. Un investisseur qui choisit d'accepter les actions en échange de son intérêt pour l'émission d'obligations réalisera souvent un retour sur investissement plus élevé à long terme.

Un événement moins courant avec un titre convertible concerne la conversion d'actions privilégiées en actions ordinaires. Dans ce scénario, l'investisseur qui détient des actions privilégiées convertibles peut être en mesure d'échanger ces actions contre des actions ordinaires. Dans certains cas, l’émetteur et non l’investisseur doit lancer ce processus de conversion. Cependant, cette action est généralement motivée par une raison sous-jacente destinée à protéger à la fois l'émetteur et l'investisseur.