Qu'est-ce qu'un réseau de croisement?
Un réseau de croisements est un système qui permet aux acheteurs et aux vendeurs de transférer des titres négociés sur les marchés publics sans utiliser de marché public. L'objectif principal de ces transactions est de déplacer de grandes quantités d'un type de titre spécifique sans impacter le prix lors de la vente importante. Un réseau de passages à niveau est une forme de système de négociation alternatif (ATS), c'est-à-dire une méthode permettant de contourner les canaux de titres normaux approuvés par la Securities Exchange Commission (SEC).
Les systèmes de négociation parallèles constituent un système de négociation très étroitement réglementé. Étant donné que ces transactions ont lieu en dehors de tout contrôle public, il est plus facile de violer les règles et les lois que sur les plateformes de trading normales. En conséquence, la SEC établit des règles formelles sur ce qu’un ATS est et n’est pas autorisé à faire. Ces règles permettent de maîtriser les ATS et fournissent une plate-forme commune pour le trading légal.
L’objectif principal d’un réseau de croisements est de permettre aux gens d’acheter et de vendre en dehors des canaux publics et éventuellement de manière anonyme. Dans la plupart des cas, un réseau de croisement a une composition définie. Ces membres se vendent entre eux sans faire appel à des groupes extérieurs. Lorsqu'un titre particulier est mis en vente, le vendeur peut autoriser tout membre à l'acheter ou il peut le limiter à un sous-groupe particulier du réseau de passage.
En plus de déterminer les acheteurs potentiels, le vendeur peut choisir de cacher son identité. Dans ce cas, l'identité est masquée à des fins de vente uniquement; le réseau de croisements garde des registres précis sur les acheteurs et les vendeurs sur leur plate-forme. Cela permet au vendeur de garder l'anonymat, mais protège le réseau si la SEC demande à voir les informations sur les ventes pour la transaction.
En contournant les canaux publics, les ventes effectuées sur le réseau de passage n'affectent pas le prix de la sécurité. Sur un système public, lorsqu'une quantité importante d'actions est vendue, le prix baisse. À l'inverse, lorsqu'une quantité importante est achetée, le prix augmente. Cela peut avoir un impact très sensible sur la valeur du titre et, par conséquent, sur la valeur de la société ou du produit associé.
Dans certains cas, un vendeur souhaite éviter de modifier le prix d'un titre particulier. Par exemple, la SEC a des lois spécifiques concernant l’achat et la vente internes des actions d’une société. Bien que la vente d'actions à l'interne ne soit pas illégale, cela peut l'être pour augmenter ou diminuer la valeur de l'entreprise. Afin d'éviter de telles zones d'ombre, des ventes importantes sont réalisées via un réseau de croisements afin d'éviter d'influencer le marché public.