Qu'est-ce qu'une action privilégiée cumulative?

Les actions privilégiées cumulatives sont une option structurée pour accumuler des dividendes plutôt que de les verser au moment où ils sont gagnés. Comme pour les autres formes d’actions privilégiées, les dividendes accumulés doivent être versés aux actionnaires avant que les investisseurs possédant des actions ordinaires émises par la société ne reçoivent leur paiement. Ce type de structure est souvent attrayant pour les actionnaires qui préfèrent recevoir des dividendes plus importants qu'une série de paiements plus petits au fil du temps. Les sociétés émettent généralement ce type d’actions afin de se protéger contre les périodes pendant lesquelles les bénéfices générés sont insuffisants ou contre tout autre type d’événement qui entraverait sérieusement l’opération si les paiements de dividendes ne pouvaient être différés pendant un certain temps.

Avec les options d’achat d’actions de ce type, il existe généralement un rendement en dividendes fixe qui permet à l’investisseur de suivre le montant des rendements générés par son compte. Ceci est utile car il est plus facile d’organiser les finances en prévision de la réception du paiement du dividende accumulé. Cela contribuera à alléger le fardeau fiscal lié au paiement du montant forfaitaire du dividende cumulatif au cours d'une période fiscale donnée, plutôt que sur plusieurs périodes. Dans le même temps, cette approche permet également à l'investisseur de planifier à l'avance son utilisation du dividende, en choisissant éventuellement d'utiliser le produit de la vente pour acheter davantage d'actions de l'action privilégiée cumulée ou d'utiliser les fonds pour acquérir d'autres types de placements. .

Comme pour tout type d’options d’achat d’actions privilégiées, les investisseurs qui détiennent des actions d’actions privilégiées à dividende cumulatif sont parmi les premiers à recevoir un type de rémunération dans le cas où l’entreprise choisirait de liquider ou serait acquise par une autre société. Comme pour d’autres formes d’actions privilégiées, les investisseurs qui possèdent des actions privilégiées à dividende cumulatif n’ont probablement pas de droits de vote similaires à ceux des actionnaires propriétaires d’actions ordinaires, bien que ce ne soit pas toujours le cas. La structure exacte de l’émission d’actions aura une certaine incidence sur le calcul des dividendes et comprendra souvent au moins certaines informations relatives à la manière dont les dividendes s’accumuleront au fil du temps.

Les principaux avantages des actions privilégiées cumulatives sont les paiements de dividendes plus importants, qui sont moins fréquents, et la position relativement forte des actionnaires en cas de liquidation ou d'acquisition de la société. Avec une position prioritaire dans ce processus de paiement, les détenteurs des actions privilégiées cumulatives ont la possibilité de récupérer un montant plus important de l'investissement avant les autres investisseurs, même si l'entreprise est en faillite. Ces caractéristiques ont tendance à rendre l'option d'achat attrayante pour les investisseurs disposés à assumer certains risques, mais souhaitant tout de même obtenir les meilleurs rendements possibles sur leurs investissements.