Qu'est-ce qu'un retour cumulatif?
Un rendement cumulatif est le montant total du rendement généré par un investissement dans un délai spécifié. Ce type de rendement tient compte à la fois des gains et des pertes générés au cours de la période considérée et fonde le décompte final sur la différence de valeur du début de la période à la dernière date de la même période. Généralement, un rendement cumulatif est présenté sous forme de pourcentage plutôt que de montant en dollars.
Il existe une différence entre les facteurs pris en compte pour déterminer le rendement cumulatif d’un investissement. Dans certains cas, les dividendes gagnés sont également inclus dans le calcul. Cela est vrai même si les dividendes sont utilisés pour réinvestir dans des actions supplémentaires. À d’autres moments, l’accent est mis sur l’augmentation ou la diminution réelle du prix de chaque part ou part de l’investissement détenue pendant toute la période. Les deux méthodes sont considérées comme des moyens légitimes de calculer ce type de déclaration. Pour cette raison, il est important d'identifier laquelle des deux formules est utilisée dans une situation donnée. Parfois, les analystes préfacent la présentation d’un rendement cumulatif en définissant les hypothèses ou le processus spécifique utilisé pour parvenir au chiffre.
Souvent, un rendement cumulatif est annualisé. En d’autres termes, la période considérée est normalement soit douze mois consécutifs, soit une année civile réelle. Par exemple, la période peut commencer le 1 er septembre d'une année et se terminer le 31 août de l'année suivante. Le délai peut également commencer le 1er janvier et se terminer le 31 décembre de la même année. Lorsque le rendement cumulatif est annualisé, il est parfois appelé rendement composé, bien que la question de savoir si les deux termes doivent être utilisés de manière interchangeable fait l’objet d’une controverse lorsqu'il est question de période annuelle.
Il existe des situations dans lesquelles les investisseurs prendront en compte le rendement cumulatif sur une période plus courte. Il n’est pas rare que les investisseurs examinent de près le rendement généré au cours d’un trimestre donné ou des six premiers mois de détention d’un investissement. Cela est utile, dans la mesure où l'investisseur peut avoir une idée de la performance de l'investissement et si ce niveau de performance se situe dans les attentes raisonnables. Si tel est le cas, l’investisseur continuera à conserver son investissement. Si le calcul du rendement cumulatif indique que l'investissement ne génère pas un rendement équitable, il peut être vendu et l'investisseur peut rechercher une opportunité susceptible de lui permettre de générer un rendement plus attrayant.