Qu'est-ce qu'un investissement dans une débenture?
Un investissement dans une débenture est essentiellement un prêt non garanti à une entreprise ou à une organisation, et les entreprises offrent parfois des débentures comme moyen de mobiliser des capitaux. Souvent, ce type d'investissement n'est pas garanti par des actifs et n'est garanti que par l'estimation par l'investisseur de la solvabilité de l'émetteur. Un contrat, ou un contact entre les parties impliquées, précisant les termes et les obligations est généralement requis. La mise en œuvre précise de cette transaction varie toutefois d'une juridiction à l'autre.
Le risque associé à un investissement dans une débenture est généralement plus grand qu'avec les titres traditionnels; par conséquent, il peut offrir un rendement plus élevé. Une connaissance professionnelle approfondie de l'émetteur et du marché limité de ces instruments financiers est considérée comme une condition préalable à la réalisation d'un investissement dans une débenture. De telles transactions sont souvent le pari que la valeur du billet non garanti d’une société augmentera avec la valeur globale de la société.
Les débentures sont généralement utilisées par les grandes organisations pour obtenir un fonds de roulement. La société émettrice s’endette auprès des investisseurs jusqu’à ce que le montant de base plus les intérêts soient remboursés ou convertis en un montant équivalent d’actions de la société; en cas de faillite, les détenteurs d'un investissement dans des débentures sont considérés comme des créanciers et doivent recevoir une contrepartie pour le paiement des actifs restants de la société. En utilisant cette technique, une entreprise peut lever des capitaux sans utiliser ses actifs en garantie ou céder une participation dans l'entreprise.
Le rendement d'un investissement dans une débenture est spécifié dans l'acte, de même que la durée du prêt, et peut être considérablement supérieur à celui que l'on pourrait attendre d'un investissement similaire dans les actions de la société. Le rendement plus élevé se fait toutefois aux dépens d’une participation dans la société. Dans un investissement dans des débentures, l’investisseur n’a aucun mot à dire sur la façon dont la société utilise l’argent.
La réglementation d'un investissement dans une débenture varie selon les juridictions. Aux États-Unis, ce type d'investissement fait référence à une obligation de société non garantie, dans laquelle aucun actif ni aucun flux de revenu n'est affecté au remboursement du prêt. La loi de 1939 sur les actes de fiducie exige toutefois un acte de fiducie précisant en détail les conditions de la transaction et la nomination d’un fiduciaire pour les débentures lorsqu’un placement de titres de créance dépasse 5 millions de dollars américains (USD). Si l'émetteur devient incapable de respecter ses obligations financières, le fiduciaire peut être habilité à saisir les actifs de la société et à rembourser les investisseurs.
Au Royaume-Uni, une débenture est généralement garantie par une charge sur des actifs ou une hypothèque garantie sur une propriété particulière. Par conséquent, un investissement dans une débenture ne bénéficierait pas d’un taux de rendement plus favorable que la plupart des investissements traditionnels. Au Canada, le prêt n'est pas garanti par des actifs spécifiques. En cas de faillite, les investisseurs se voient accorder un statut de remboursement plus élevé que les autres détenteurs de dettes non garanties. Une débenture dans de nombreuses régions du monde implique une cession des actifs de l'émetteur afin de garantir les conditions du prêt.