Qu'est-ce qu'un reçu de dépôt?
Les certificats de dépôt sont des titres dérivés émis par un acheteur ou un emprunteur international en utilisant les services d'un fiduciaire national. Le titre est émis par l’intermédiaire d’une banque dépositaire, qui achète à son tour des actions de sociétés internationales pour le compte du titulaire du compte. Il existe deux formes de récépissé de dépôt communément utilisées: le récépissé de dépôt global et le récépissé de dépôt américain.
Connu sous le nom de GDR, le récépissé de dépôt global est essentiellement un certificat délivré par la banque dépositaire. Le certificat autorise l’achat d’actions d’actions émises par des sociétés internationales qui n’ont pas leur siège dans le même pays que l’emprunteur. Cette approche permet d’investir dans un large éventail de sociétés, en particulier dans les marchés émergents. Les GDR sont généralement négociés à la Bourse de Londres, un seul représentant représentant environ 10 actions.
Les certificats américains de dépôt ou les ADR fonctionnent de manière similaire, en ce qu’un compte est ouvert auprès d’une banque de dépôt et qu’il est possible de négocier en utilisant l’ADR. Toutefois, le processus reste entièrement basé sur le dollar des États-Unis, tant pour l’achat que pour la vente des actions liées au reçu. Cette approche permet aux investisseurs américains de se livrer à des transactions impliquant des sociétés internationales sans avoir à effectuer aucun type de transaction transfrontalière.
L'American Depository Receipt peut représenter plusieurs actions, une seule action ou même un pourcentage d'une seule action. Dans la plupart des cas, le prix d'achat des actions internationales sera très proche du cours actuel du pays d'origine, tout en permettant un léger ajustement du ratio actuel des actions étrangères par rapport à celui de l'ADR. Toutes les actions couvertes par les termes de l'ADR sont appelées actions de dépôt américaines.
Les structures de dépôt de dépôt existent depuis des décennies. Dans le cas de l'ADR, cette forme de récépissé de dépôt a eu lieu pour la première fois en 1927 et a été créée par JP Morgan, des États-Unis, pour le compte de Selfridges and Company, société de distribution basée au Royaume-Uni.