Qu'est-ce qu'un score de diversité?
Dans le monde de la finance, un score de diversité est un outil utilisé pour mesurer le degré de diversification existant parmi un groupe de titres. À mesure que la diversification augmente, le risque lié à l'ensemble des titres diminue généralement. Par conséquent, ce score, développé par Moody's Investors Service, est extrêmement important. Le score de diversité est souvent utilisé pour évaluer les risques liés aux obligations garanties par des créances, qui sont des ensembles de prêts achetés et vendus par des investisseurs institutionnels. Ce score est déterminé par la diversité des industries incluses dans un groupe de titres, un score plus élevé représentant un niveau de diversification plus élevé.
Les investisseurs individuels et les grandes institutions financières ont quelque chose en commun en ce sens que la plupart de ces entités sont à la recherche de la diversité. Si la diversité est réalisée dans un portefeuille de titres, le risque lié aux investissements est réduit. Même si un ou plusieurs titres peuvent sous-performer, la diversité garantit la solidité du portefeuille. Le score de diversité est un moyen de mesurer la quantité de diversité présente dans un grand groupe de placements.
Le principal facteur déterminant du score de diversité est l’industrie dont émane une sécurité donnée. Pour un exemple simple, imaginons un investisseur qui a deux actions, l’une du secteur de la technologie et l’autre du secteur de la vente au détail. En revanche, un deuxième investisseur a deux valeurs technologiques et rien d’autre. Alors que le premier investisseur aurait un score plus élevé puisque son portefeuille est représenté par deux industries différentes, le second investisseur est exposé à un effondrement potentiel du secteur de la technologie et son score en pâtit.
Moody's Investors Service a développé le concept du score de diversité, dans le but de fournir une mesure précise du risque lié aux titres de créance garantis par nantissement (CDO). Un CDO est un groupe de titres de créance achetés et vendus en un seul paquet. Tout CDO possédant un bon score est bien diversifié et protégé de toute industrie prenant un plongeon.
L'utilisation du score de diversité pour mesurer le risque présente certains inconvénients. Le score dépend de la théorie de la corrélation entre industries, selon laquelle les entreprises d'un même secteur auront tendance à afficher les mêmes performances et à s'exposer aux mêmes risques. En réalité, il y a des moments où la corrélation de l'industrie est loin d'être parfaite. Pour rendre les choses encore plus confuses, les sociétés de différents secteurs peuvent parfois montrer une corrélation, ce qui signifie que les risques peuvent être répartis entre tous les secteurs.