Qu'est-ce qu'un Eurobond?
Une euro-obligation est un contrat de créance qui enregistre les obligations d’un emprunteur de payer le principal dû plus un taux d’intérêt donné à une date donnée. Il est souscrit par des entreprises d’investissement internationales et des banques de plusieurs pays d’Europe et est émis dans une devise autre que celle du pays où il est émis. Il s’agit d’un instrument de négoce qui doit être acheté et vendu au moyen d’un appel public à l’épargne en bourse au cours de la période allant jusqu’à son échéance. Les obligations sont populaires parce qu'elles sont libres d'impôt et pratiquement exemptes de réglementation de la part d'un gouvernement.
L’eurobond est né en 1963 avec le réseau italien Autostrade. Les euro-obligations sont négociées sur plusieurs bourses. Londres et le Luxembourg négocient le plus souvent dans ces obligations. Tokyo, Singapour, les États-Unis et de nombreux autres pays négocient des euro-obligations en les émettant dans la devise de leur devise. Les eurodollars, par exemple, désigneront les euro-obligations sur la base du dollar américain, et les euro-obligations désigneront les obligations émises devant être payées en devise japonaise.
Cette fluidité et cette flexibilité offrent un outil de financement attrayant en offrant aux émetteurs le choix du lieu d’octroi des obligations. Les émetteurs peuvent prendre en compte les réglementations et les restrictions imposées aux instruments commerciaux de chaque pays avant de faire leur choix. Les investisseurs sont attirés par ce marché pour la grande liquidité et la faible valeur nominale. Ces caractéristiques ont aidé le marché des euro-obligations à se développer énormément. Le marché des euro-obligations est plus vaste que le marché obligataire américain.
Les détracteurs du marché des euro-obligations soulignent les facteurs de risque inhérents à l’instrument. L'achat d'euro-obligations est risqué en raison du manque de familiarité des investisseurs avec les conditions prévalant dans les pays étrangers. Le change de devises est souvent une situation très volatile. Des changements de prix drastiques et une sensibilité accrue au climat politique mondial rendent l’octo-obligation moins attrayante pour beaucoup. Les taux de change peuvent chuter au point que les investisseurs perdent de l'argent avec les euro-obligations et d'autres marchés obligataires étrangers.
Il existe relativement peu de registres sur les euro-obligations émises - et moins de réglementations. La plupart des euro-obligations sont achetées sous forme électronique, par opposition aux billets papier avec coupons détachables. Une des rares entreprises agissant en tant que système de compensation pour les obligations peut les détenir et les négocier au sein du système. À l'échéance, les fonds sont payés électroniquement par le biais de ce système de compensation au propriétaire de l'euro-obligation. Bien que cela contribue à assurer une meilleure tenue des registres, il n’existe pas de réglementation centrale du marché des euro-obligations.