Qu'est-ce qu'une courbe de rendement plate?

Une courbe de rendement fait référence à un graphique de ligne qui trace la connexion entre les rendements à la maturité et le temps à la maturité des liaisons de la même classe d'actifs et de la même qualité.De gauche à droite, la courbe de rendement représente les taux d'obligations avec la maturité la plus courte à la plus longue échéance, généralement jusqu'à une maturité de 30 ans.Une courbe de rendement plate signifie qu'il y a peu de différence entre les taux d'obligations à court terme et à long terme.

Un graphique de courbe de rendement a un axe vertical qui représente le rendement à la maturité en pourcentage et un axe horizontal qui représente le temps à la maturité dansannées.Le temps à l'échéance fait référence à la durée qui reste jusqu'à ce qu'une obligation expire et que son titulaire reçoive le principal obligataire, qui est le montant d'argent qu'il a initialement investi dans l'obligation.Le rendement à la maturité fait référence au taux de rendement que génère la liaison si elle est maintenue jusqu'à la date de maturité.

Une courbe de rendement montre les différences entre divers rendements, également appelés écarts de rendement, qui sont causés par des différences de temps à l'échéance.Une courbe de rendement normale a une pente ascendante, ce qui signifie que les rendements augmentent à mesure que les échéances s'étendent.Une courbe de rendement inversée a une pente vers le bas, ce qui signifie que les rendements des obligations à long terme sont inférieurs à ceux des obligations à court terme.Une courbe de rendement plate se manifeste souvent lorsque la courbe de rendement transit entre une forme normale et une forme inversée.

La courbe de rendement peut souvent indiquer les attentes économiques.Une pente à la hausse indique les attentes de taux d'intérêt plus élevés à l'avenir, et une forte pente ascendante vient souvent juste avant l'amélioration économique.Une pente à la baisse indique les attentes d'une baisse des taux d'intérêt à l'avenir et apparaît souvent juste avant une récession.Une courbe de rendement plate apparaît généralement pendant les transitions économiques et ne dure que pendant une courte période.L'inflation et les décisions des banques centrales affectent les taux d'intérêt futurs et la forme de la courbe de rendement, de sorte qu'une courbe de rendement plate pourrait également signifier que le marché estime que l'inflation est sous contrôle et ne changera pas beaucoup à l'avenir.

Lorsqu'un investisseur voit unCourbe de rendement plat, il ou elle choisit généralement de contenir des obligations à court terme plutôt que des obligations à long terme.En effetDes rendements plus élevés compensent généralement les risques plus élevés.Lorsque les rendements sont les mêmes, l'investisseur ne tiendrait aucun avantage à la détention des obligations à long terme plus risquées.