Qu'est-ce qu'un investissement basé sur la responsabilité?
Un investissement axé sur le passif est un système de gestion d'actifs destiné à couvrir tous les coûts liés à l'investissement. Cela s'ajoute à la pratique habituelle consistant à rechercher les meilleurs rendements. Il est couramment utilisé avec les fonds de retraite et les pensions. L'objectif d'un investissement axé sur le passif est de gérer les actifs en tenant compte à la fois des coûts actuels et futurs.
Il est très courant d’utiliser un investissement axé sur le passif avec des régimes de retraite. Cela est particulièrement vrai dans le cas des régimes à prestations définies, qui versent des avantages salariaux à vie dès le début de la retraite. Ces régimes peuvent générer des frais importants au fil du temps, en particulier pour les employés de haut rang qui bénéficient des pensions les plus importantes. Si une action telle qu'un investissement axé sur le passif n'est pas prise, une pension pourrait finir par être sous-capitalisée.
Un calcul qui détermine les coûts futurs du fonds est au cœur de l’investissement axé sur le passif. Cela donne au gestionnaire de fonds une idée du type de gains nécessaires pour couvrir les coûts. Ensuite, un investisseur saura quel montant d’argent doit être investi et comment établir une stratégie pour les investissements futurs. De nombreux régimes auront également une couverture de taux d’intérêt, qui peut aider à gérer les pertes sur un investissement en raison de l’évolution des taux.
Une stratégie d'investissement typique axée sur le passif comprendra plusieurs éléments communs. Un facteur clé est que les investissements à faible rendement, tels que les obligations ou les marchés monétaires, préservent les liquidités nécessaires au passif actuel et futur. Dans certains cas, des espèces peuvent être déposées et, au moyen de swaps de taux d’intérêt, elles seront finalement converties en un taux fixe.
Un autre aspect de la stratégie d’investissement axée sur le passif consiste à segmenter divers investissements afin de mieux estimer les coûts futurs. Il s’agit essentiellement de séparer les investissements à court et à long terme de manière à ce que chacun puisse atteindre son plein potentiel. En effet, il est plus facile d'estimer les coûts futurs lorsque les actifs sont essentiellement gelés, mais s'il n'y a pas de mouvement, il n'est pas possible de maximiser les rendements. Ainsi, la segmentation permet des mouvements dans certaines zones, tandis que d’autres segments sont prêts pour l’estimation des coûts futurs.
La gestion d'un investissement axé sur le passif peut également inclure la modification des attentes en un rendement du capital réduit. Cela signifie généralement que certains investissements en actions peuvent devoir être transférés vers des obligations. Les coûts associés à ces changements devront généralement être compensés par des sorties de fonds accrues de l'investisseur.