Qu'est-ce qu'un accord de blocage?
Un contrat de blocage est un contrat qui interdit aux personnes considérées comme des initiés au sein d'une société donnée de vendre leurs actions dans cette entreprise pendant une période donnée. Bien que ce type d'accord puisse être invoqué dans plusieurs scénarios différents, l'événement d'un premier appel public à l'épargne, ou IPO, est l'un des plus courants. En règle générale, il est demandé à tous les dirigeants, dirigeants et autres employés à qui des actions sont attribuées de signer un accord de ce type, ainsi que les éventuels capitalistes ou souscripteurs associés à l'entreprise.
L'idée sous-jacente à un accord de blocage est d'éviter que le prix par action associé au stock de la société ne devienne instable pendant la période spécifiée dans le contrat. Cela permet de réduire les risques que les personnes utilisent les données reçues dans le cadre de leurs interactions normales avec l'entreprise et tentent d'échanger ces actions en fonction de ces informations d'initiés. Il est très important de prendre cette précaution pour empêcher les transactions reposant sur des données qui ne sont pas facilement disponibles pour les autres investisseurs, puisqu’une surabondance d’actions déversées sur le marché susciterait la prudence parmi le monde des investisseurs. À son tour, la demande pour les actions diminuerait et le prix par action baisserait également.
L'utilisation d'un accord de blocage pour décourager une tentative de prise de contrôle est également une application relativement courante. En imposant un délai dans lequel les dirigeants et autres acteurs clés de la société ne peuvent pas vendre leurs actions, l'entreprise gagne un temps précieux qui peut être utilisé pour développer une stratégie de lutte contre la tentative de prise de contrôle. Dans le même temps, cette approche peut être utilisée pour réduire le nombre d'entités cherchant à acquérir l'entreprise, tout en ouvrant la voie à une acquisition par une entité qui, de l'avis des dirigeants, constitue l'offre la plus attrayante. Utilisé de cette manière, le processus est parfois appelé un accord de blocage de joyaux de la couronne.
La durée d'un contrat de blocage dépendra de plusieurs facteurs. Parmi ceux-ci est le but du blocage. Pour un PAPE, le contrat peut interdire la vente d’actions pour une période allant de quelques mois à un an, en fonction du moment où l’offre publique initiale est prévue. En moyenne, le contrat couvrira une période de six mois se prolongeant jusque dans les premiers mois suivant l'offre publique, ce qui contribuera à limiter la volatilité des actions et donnera à l'action une chance de bien performer sur le marché.