Qu'est-ce qu'un buy-in de gestion?

L’adhésion de la direction est une stratégie que certains groupes d’investissement utilisent pour reprendre une entreprise et charger de nouveaux gestionnaires. Avec ce type de stratégie, un fonds de capital-investissement ou un fonds de couverture utilisera le capital de l'investisseur pour acquérir la majorité des actions d'une société ouverte. À ce stade, le fonds met en place une nouvelle équipe de direction dans la société reprise. Le but de cette stratégie est d’améliorer la gestion de l’entreprise et de la rendre plus rentable. Ce type de stratégie peut être très bénéfique pour les investisseurs de fonds de capital-investissement et de fonds spéculatifs.

Souvent, les entreprises cotées en bourse ne fonctionnent pas aussi efficacement qu’elles le pourraient. Parfois, le problème est la qualité des cadres supérieurs et de l’équipe de direction de la société. En utilisant un engagement de la direction, bon nombre de ces sociétés pourraient être améliorées.

Un certain nombre de fonds d'investissement, tels que les fonds spéculatifs et les fonds de capital-investissement, recherchent des sociétés qui ne fonctionnent pas efficacement. Ces fonds vont essayer de trouver des sociétés dans lesquelles ils peuvent acheter un grand nombre d’actions avec le projet de reprise de la société. Lorsque cela se produit, le fonds devient le nouveau propriétaire effectif de la société.

À ce stade, le fonds chargera souvent une nouvelle équipe de gestion. L’espoir est qu’en mettant en place de nouveaux dirigeants, l’entreprise puisse devenir plus fonctionnelle. Bien souvent, l’adhésion de la direction a eu pour effet de changer complètement la culture d’une entreprise et de la rendre plus rentable à long terme.

Dans de nombreux cas, le fonds de couverture décidera de prendre la société à titre privé. Cela implique de le retirer de la bourse. À ce stade, les responsables peuvent modifier la culture de l'entreprise et tenter de la rendre plus fluide. À l’avenir, le fonds pourrait décider de rendre la société publique à nouveau et d’obtenir des bénéfices importants grâce à l’introduction en bourse.

Les investisseurs qui souscrivent à un engagement de la direction sont généralement des personnes très fortunées. Pour pouvoir participer à un engagement de la direction, les investisseurs doivent disposer d’une somme importante d’argent pouvant être investie pendant une longue période. Sans être en mesure de mettre de l'argent de côté pendant une période prolongée, l'investisseur ne serait pas en mesure de réaliser un profit important du redressement éventuel de la société. Cela signifie qu'un engagement de la direction n'est pas une bonne option pour tous les investisseurs.