Qu'est-ce qu'un rendement hypothécaire?

Également appelé rendement de flux de trésorerie, le rendement d’une hypothèque correspond au montant des rendements générés par un ensemble de titres adossés à des créances hypothécaires, tels que des émissions d’obligations adossées à des créances hypothécaires. L'un des avantages du calcul de ce type de rendement est de déterminer si le rendement anticipé du titre adossé à une hypothèque se compare avantageusement à d'autres types d'émissions obligataires, permettant ainsi aux investisseurs de décider si ces titres valent le temps et les ressources nécessaires pour acquérir l'investissement. . En règle générale, le rendement de l'hypothèque est calculé sur une base mensuelle, bien qu'il soit possible de le projeter sur une période plus longue.

Le processus de base pour calculer le rendement hypothécaire associé à une obligation adossée à une hypothèque nécessite de formuler quelques hypothèses au début. Cela implique de supposer que les paiements sur ces prêts hypothécaires seront effectués conformément au calendrier indiqué dans les conditions du prêt hypothécaire, qui exigent généralement des versements mensuels. À partir de là, il est possible d'identifier la partie de ces paiements qui concerne à la fois le solde dû sur le principal du prêt et la partie utilisée pour régler les intérêts dus sur ce prêt hypothécaire. En associant ces données à la rapidité avec laquelle le portefeuille d'actifs hypothécaires devrait être entièrement payé, il est possible de déterminer le taux d'actualisation des titres et de voir si le rendement mensuel de l'hypothèque correspond au rendement réel réalisé par le créancier hypothécaire. .

Identifier le rendement hypothécaire associé aux obligations adossées à des créances hypothécaires est très utile pour comparer le potentiel de l'investissement avec d'autres options. Cela inclut la comparaison du rendement ou du rendement avec d’autres types d’émissions d’obligations, et la détermination du rendement du prêt hypothécaire pour justifier le placement. Ce type d'évaluation aide souvent à donner une idée de ce que l'on pourrait gagner en utilisant le même montant de ressources pour acheter un ensemble différent d'obligations adossées à des créances hypothécaires ou d'autres types d'émissions obligataires.

Les investisseurs utilisent le rendement hypothécaire comme l’un des moyens les plus importants d’évaluer la faisabilité de l’achat d’un pool de titres adossés à des créances hypothécaires. En plus d'évaluer le rendement ou le rendement auquel ils peuvent raisonnablement s'attendre, les investisseurs peuvent également examiner la nature des titres eux-mêmes et décider si le niveau de risque en cause est raisonnable par rapport à ce rendement anticipé. Si les investisseurs estiment que le rendement n'est pas suffisant par rapport au niveau de risque, ils peuvent choisir d'investir dans d'autres types d'émissions obligataires ou même dans d'autres types de titres.