Qu'est-ce qu'une action privilégiée participante?

Les actions privilégiées, également appelées actions privilégiées non participantes, sont un type d’actions qui verse à l’investisseur un dividende spécifique uniquement. En règle générale, les actionnaires privilégiés ne reçoivent aucun dividende supplémentaire qui est versé aux actionnaires ordinaires. Lorsqu'une disposition est ajoutée permettant aux actionnaires privilégiés de partager des dividendes supplémentaires, l'action est appelée action privilégiée participante.

Les dividendes sur les actions privilégiées participantes correspondent généralement à un pourcentage fixe de la valeur nominale des actions. Parfois, une disposition à taux ajustable existe avec un certain stock. Dans ce cas, le paiement est généralement basé sur le déplacement d'indices de référence, tels que les taux d'intérêt du Trésor américain.

Les détenteurs d'actions privilégiées participantes n'ont généralement aucun droit de vote lors des assemblées d'actionnaires. Les propriétaires d'actions ordinaires ont le droit de vote. Une disposition est parfois ajoutée pour permettre aux actionnaires privilégiés d’avoir le droit de vote pendant une période donnée. Cela se produit généralement lorsque les dividendes ne sont pas payés.

En règle générale, les dividendes sur les actions privilégiées participantes ne sont versés que lorsque la société se porte bien et réalise des bénéfices. Si la société ne va pas bien, des dividendes peuvent ou non être dus à l'investisseur. Les actions privilégiées participantes cumulatives peuvent générer des dividendes qui seront versés à l'investisseur lorsque la performance de la société s'améliorera.

Les investisseurs qui possèdent des actions participantes non cumulatives ne reçoivent des dividendes que lorsque la société se comporte bien. Les dividendes non cumulés ne seront pas payés à une date ultérieure. Lorsque les performances de la société s'améliorent, les dividendes seront versés pour la période en cours uniquement.

Que les actions privilégiées soient participantes, cumulatives ou incluent les droits de vote, est généralement indiqué dans le prospectus de l'action. Un prospectus est un document fourni par l’émetteur d’actions qui décrit tous les détails d’un placement privilégié. Les investisseurs peuvent lire attentivement le prospectus avant d’acheter les actions privilégiées.

Le prospectus indiquera également si l’action privilégiée est convertible. Les détenteurs d’actions privilégiées convertibles ont le droit de convertir leurs actions privilégiées en actions ordinaires. En outre, le prospectus indiquera à l'investisseur si la société a le droit de racheter les actions. Si une telle disposition est incluse, l'émetteur peut à tout moment racheter l'action à l'investisseur, qu'il le veuille ou non.

Aux États-Unis, en raison du traitement fiscal des dividendes sur les actions privilégiées avec participation, les sociétés sont les principaux acheteurs de ce type d’actions. Habituellement, les sociétés paient moins d’impôt sur les actions privilégiées que sur les intérêts des obligations. En règle générale, l'inverse est vrai pour l'investisseur individuel. Par conséquent, les actions privilégiées participantes ne constituent pas un choix très populaire auprès des petits investisseurs.