Qu'est-ce qu'un chiffre d'affaires de portefeuille?

Un roulement de portefeuille est une évaluation de la fréquence à laquelle les actifs d’un portefeuille donné sont achetés et vendus. Mesurer le taux de ce type de chiffre d'affaires peut souvent fournir des indications précieuses sur le montant des dépenses engagées par un investisseur dans son activité de trading, et comparer ces dépenses au rendement généré par ces transactions. Le calcul de la rotation du portefeuille est généralement effectué sur une période de douze mois, bien que le processus de base puisse également être utilisé pour évaluer le taux de rotation sur une période trimestrielle ou semestrielle.

Afin de déterminer le taux de rotation du portefeuille, la valeur des titres achetés ou vendus au cours de la période considérée est calculée. Ce chiffre est ensuite divisé par la valeur nette d'inventaire totale du portefeuille au cours de cette même période. Si la valeur nette d'inventaire totale pour la période en cours est supérieure à la période précédente, le chiffre d'affaires est considéré comme minimal. Si la valeur est inférieure à celle de la période précédente, cela signifie que les dépenses liées au portefeuille étaient plus élevées, ne produisaient pas un rendement suffisant pour compenser ces dépenses et généraient un taux de rotation supérieur.

Par exemple, si un investisseur achète trois placements au cours de l’année tout en vendant un titre, la vente sera soustraite du montant de l’achat, ce qui tiendra compte des frais de négociation ou des frais payés aux courtiers. Ce chiffre est divisé par la valeur actuelle du portefeuille. Si les trois investissements acquis ne contribuent pas à la valeur du portefeuille de manière aussi efficace que le titre vendu, cela se traduira par une perte ou une diminution de la valeur globale du portefeuille et indiquera un taux de rotation inacceptable. Au cas où les achats compenseraient totalement la vente et que ces titres ont obtenu un rendement nettement supérieur au titre vendu, le taux de rotation du portefeuille sera faible et donc très favorable pour l'investisseur.

Les investisseurs peuvent également nuire à la valeur du portefeuille en effectuant des transactions fréquentes qui ne génèrent pas un rendement raisonnable et en contribuant à la compensation de divers frais et charges. Pour cette raison, il est important de prévoir le résultat de toute transaction, en termes de capacité à générer un retour. Tout comme chez les employés, un taux de rotation élevé indique la présence de problèmes à résoudre, un taux de rotation élevé du portefeuille indique à l'investisseur qu'il doit examiner de près le choix des titres à acheter ou à vendre et ajuster ce processus le taux est plus bénéfique.