Qu'est-ce qu'une limite de position?
Parfois appelée limite de négociation, une limite de position est un niveau ou une position spécifique créé par une agence de réglementation et associé à un contrat ou à une option d'investissement. L'objectif d'une limite de position est d'empêcher un afflux d'options qui pourraient menacer la stabilité d'un marché et créer des difficultés généralisées pour les investisseurs. Diverses options et contrats à terme porteront une limite de position différente, en fonction de la nature de l'investissement et des critères définis par le régulateur.
Dans la pratique, une limite de position sert à empêcher toute position associée à une option donnée de dépasser une taille maximale interdite. Cela aide à minimiser le potentiel d'un investisseur ou d'un groupe d'investisseurs de s'emparer d'un marché et de nuire à sa stabilité. Cela ne signifie pas que la limite de position empêche quiconque de rentabiliser ses investissements. Cela signifie qu'un gros négociant ne bénéficie pas d'un avantage injuste par rapport aux petits commerçants et est moins susceptible d'être en mesure de se livrer à des manipulations de marché qui menacent de saper le marché dans son ensemble.
La taille réelle autorisée pour le poste dépendra d'un certain nombre de facteurs, notamment du fait que l'entité qui le détient est un investisseur individuel, un groupe d'investisseurs ou une société. Le nombre d’actions impliquées dans le contrat jouera également souvent un rôle dans la fixation de la limite maximale d’actions associée à l’option qu’une entité donnée peut détenir. Divers autres critères peuvent également s'appliquer, en fonction des particularités d'un contrat à terme spécifique.
Aux États-Unis, la détermination de ce nombre maximum de contrats à terme relève de la Commodity Futures Trading Commission, la CFTC. Les décisions sont souvent prises conjointement avec divers échanges basés dans le pays. Dans d’autres pays, il n’est pas inhabituel que les organismes de réglementation nationaux fixent également une limite de position indépendante des critères définis par les bourses basées dans ces pays, même si ces bourses respectent normalement leurs normes pour correspondre à celles du régulateur gouvernemental.
Dans les cas où un investisseur détient plusieurs contrats portant sur le même investissement avec différents courtiers, ces contrats sont généralement considérés comme s’ils passaient tous sous le même contrat. Cela crée une situation dans laquelle il est encore possible d'imposer la limite de position de manière équitable et de minimiser le risque qu'un investisseur en particulier obtienne un avantage injuste par rapport à d'autres investisseurs également intéressés par cette opportunité d'investissement. Le non-respect d'une limite de position en prenant des mesures pour contourner les freins et contrepoids inhérents au système peut entraîner des amendes ou éventuellement une perte des privilèges d'investissement avec un ou plusieurs échanges.