Qu'est-ce qu'un prospectus préliminaire?

Au sens le plus large, un prospectus provisoire est un document qui constitue un avant-projet de document et qui contient des dispositions prévoyant des modifications ultérieures. La fonction principale de ce type de document est de fournir des informations de base pertinentes pour une transaction commerciale à venir, y compris des données relatives à la société qui exécute la transaction, à son organisation, à son responsable et à la manière dont la société envisage la transaction. mise en œuvre de l'action proposée. Dans le même temps, la nature préliminaire du document laisse la porte ouverte pour affiner les données incluses, au moment opportun.

Parfois appelée déclaration préliminaire, l’une des utilisations les plus courantes d’un prospectus provisoire concerne la création d’un premier appel public à l’épargne. Dans ce scénario, une entreprise crée une déclaration concernant les plans pour faire une telle offre et la dépose auprès de l'agence gouvernementale ou de la commission appropriée. Les réglementations gouvernementales dictent le type d'informations à inclure dans cet énoncé préliminaire, mais la plupart des pays exigeraient des informations générales sur l'historique, la structure opérationnelle et la stabilité financière de l'entreprise. Dans le format, le texte doit être inclus pour indiquer que des parties du document peuvent être modifiées à une date ultérieure.

Par exemple, une entreprise opérant aux États-Unis soumettrait un prospectus provisoire à la Securities & Exchange Commission pour examen avant toute offre publique. Comme la Commission exige traditionnellement que de l'encre rouge soit utilisée pour des parties du texte, ce type de prospectus a reçu le surnom de «red hareng». Ce surnom est désormais utilisé pour identifier tout ce qui ne se trouve pas dans sa forme finale. et est toujours susceptible de changer.

Il est également courant qu'un prospectus préliminaire contienne des informations sur la manière dont l'activité sera réalisée. Dans le cas d'un premier appel public à l'épargne, cela inclura des détails sur le nombre d'actions qui seront offertes, le prix du premier appel public à l'épargne et sur la manière dont la société gérera la distribution des actions au fur et à mesure de leur vente. L'idée derrière l'inclusion de ce type de détail est de déterminer si l'initiative a été bien planifiée et semble être en conformité avec la réglementation en vigueur.

Bien que le prospectus provisoire laisse la possibilité d'ajouter ou de modifier le document à une date ultérieure, la plupart des sociétés chercheront à ce que le document soit aussi proche que possible du projet final. Pour cette raison, même le prospectus provisoire peut être un document très détaillé qui énonce clairement les intentions de l'émetteur et structure la stratégie qui sera utilisée pour atteindre l'objectif souhaité. Si un prospectus ne contient pas ce que l’organisme de réglementation considère comme des données essentielles, le prospectus est rejeté et doit être modifié et présenté de nouveau avant que l’offre ne puisse aller de l’avant.