Qu'est-ce qu'un rendement de rédemption?
Le rendement de rachat est le rendement proportionnel qu'une personne qui achète une obligation aujourd'hui obtiendra si elle la détient jusqu'à son échéance. Le chiffre inclura à la fois les paiements d'intérêts effectués sur l'obligation et tout profit ou perte résultant de la différence entre la valeur nominale de l'obligation et le montant que quelqu'un paie pour celle-ci. Le rendement de remboursement est également appelé rendement à l'échéance.
Un cautionnement est un moyen utilisé par une grande entreprise ou un organisme public pour lever des fonds. Il s’agit de vendre l’obligation à un investisseur et de la restituer après une période déterminée. Il sera généralement possible d'effectuer des paiements d'intérêts pendant la durée, à l'échéance ou les deux. Les obligations peuvent être vendues entre investisseurs avant leur échéance. Le prix varie généralement en fonction de la durée restante de l'obligation.
Le rendement de rachat sera souvent comparé au taux du coupon. Il s'agit du taux auquel l'intérêt est payé sur l'obligation par rapport à la valeur nominale. Si le taux du coupon est supérieur au rendement de rachat, est-il décrit comme une vente à prime? si elle est inférieure, elle se vend à rabais; et si les deux sont égaux, il est vendu au pair.
Le rendement de rachat est composé de deux éléments: le rendement sur les gains et le rendement sur les revenus. La première est simplement le profit, ou dans de rares cas, la perte qui résultera de la différence entre le prix payé pour l’obligation et la valeur nominale qui est restituée à l’échéance. Ce dernier est le montant total des paiements d’intérêts en pourcentage du prix payé pour la liaison. Ce ne sera pas nécessairement le même que le taux du coupon, par exemple, une obligation d'une valeur nominale de 100 USD (USD) et un taux du coupon de cinq pour cent rapportera un intérêt de 5 USD. Toutefois, si un investisseur achète l’emprunt pour 50 USD, il recevra tout de même des intérêts de 5 USD, mais cela représentera un rendement sur le revenu de 10%.
Il existe plusieurs variantes du rendement de remboursement qui s’appliquent à certains types d’obligations. Pour ceux où l’émetteur a le droit de rembourser l’argent plus tôt, le chiffre du «rendement de l’appel» tient compte du fait que moins d’intérêts seront payés si cela se produit. Le «rendement à mettre» est utilisé dans une situation où le détenteur de l’obligation a le droit de l’encaisser par anticipation. Le "rendement au pire" est utilisé lorsqu'une obligation a une ou plusieurs de ces options et représente le rendement le plus faible possible.