Qu'est-ce qu'un lien enregistré?
Une obligation enregistrée est une obligation qui a été émise à un investisseur et comprend une sorte de document du propriétaire de l’obligation. Cela contraste avec une obligation au porteur, qui permet le paiement du principal et des coupons de l'obligation à toute personne qui détient ou "porte" l'obligation. Si un lien enregistré est un certificat physique réel, il contiendra le nom et les informations pertinentes du propriétaire au recto du lien. Les obligations modernes sont souvent enregistrées électroniquement via des ordinateurs, ce qui permet aux entreprises émettrices de savoir exactement à qui elles appartiennent.
Les investisseurs privilégient les obligations qui aiment avoir un peu plus de stabilité que les actions et souhaitent recevoir des paiements réguliers. Les sociétés, les gouvernements et d’autres émetteurs d’obligations utilisent ces obligations pour lever des fonds. Un investisseur qui achète une obligation reçoit le remboursement éventuel du paiement initial, appelé principal, ainsi que le paiement d’intérêts au taux, également connu sous le nom de coupon, déterminé au début du contrat d’obligation. Savoir quels sont les investisseurs qui doivent payer ces paiements est essentiel pour la relation entre l’investisseur et l’émetteur. Un lien enregistré résout ce problème.
La distinction de base d’une obligation enregistrée est qu’elle inclut les informations du propriétaire réel de l’obligation. Ces informations incluent avant tout le nom et l'adresse du créancier obligataire. Il permet aux émetteurs de savoir où envoyer les paiements d’intérêts et de principal à leur échéance. Lorsque ce type de cautionnement est vendu, le tiers qui administre la transaction doit être notifié afin que les informations du nouveau propriétaire puissent être collectées.
Dans certains cas, une obligation enregistrée est une feuille de papier sur laquelle figurent les informations du créancier. Ces obligations sont rares dans les temps modernes, avec la plupart des transactions obligataires se déroulant sans aucune obligation physique existante. Une trace papier virtuelle est créée par ces transactions électroniques qui identifie les créanciers obligataires.
L'un des principaux avantages d'un lien enregistré est qu'il supprime tout doute sur le propriétaire légitime du lien. Il n'en va pas nécessairement de même pour une obligation au porteur, qui confère à la personne qui la détient physiquement le droit de recevoir tout coupon ou paiement de principal dû sur celle-ci. Il est difficile de suivre ces obligations pour les émetteurs au moment du paiement et ils laissent la possibilité à la duplicité ou au vol de priver les créanciers obligataires de leurs avantages.