Qu'est-ce qu'un portefeuille en réplication?
Un portefeuille de réplication est un type de portefeuille de placement structuré de manière à correspondre ou à reproduire la valeur de divers types de passifs d'assurance avec un ensemble d'actifs. Parfois qualifié d'actif synthétique, l'objectif du portefeuille est d'équilibrer les actifs actuellement détenus avec ces passifs. Cela contribue à stabiliser le portefeuille de passifs et peut même faciliter la négociation de ces passifs en tant qu'instruments d'emprunt.
Avec un portefeuille en réplication, l'objectif est de créer un groupe d'actifs pouvant être mis en correspondance avec un groupe de passifs. Dans le cas des investissements dans les passifs d’assurance, cela signifie que certains des actifs qui contribuent à servir de garantie sous-jacente à ces instruments fournissent un coussin ou une garantie pour la dette. Cette approche permet de limiter le risque que les investisseurs assument en achetant ces passifs d'assurance, car le portefeuille en réplication permet de minimiser les risques de perte sur ces passifs souscrits.
Le même concept général de réplication de portefeuille peut être utilisé dans d'autres stratégies d'investissement. Étant donné que la valeur du portefeuille est similaire à celle d'un ensemble de participations différent, l'investisseur sait que si l'actif n'est pas performant comme prévu, les actifs du portefeuille en réplication peuvent aider à compenser la perte. En conséquence, l’investisseur est bien placé pour réaliser un rendement équitable tout en étant isolé du maintien d’une perte totale.
Un autre avantage du portefeuille en réplication est la possibilité d’analyser les actifs détenus dans ce groupe et de les utiliser pour projeter le mouvement des passifs d’assurance ou d’autres titres de créance détenus dans le portefeuille correspondant. Lorsque ces prévisions sont exactes, il est plus facile de déterminer si ces dettes doivent être conservées pendant une durée déterminée, puis vendues à profit, ou si elles doivent être conservées à long terme. Dans le même temps, une évolution projetée des actifs du portefeuille peut également aider les investisseurs à déterminer si ces passifs doivent être vendus immédiatement, en raison de la conjoncture des marchés à venir qui pourrait nuire au rendement des investissements.
Il existe certaines divergences d'opinions quant à l'efficacité de la création d'un portefeuille en réplication. Les partisans soutiennent que cette approche peut renforcer davantage la position de l'investisseur et créer un autre outil utile pour mesurer l'activité du marché. Les détracteurs estiment que la méthode peut être utile, mais que d'autres stratégies peuvent tout aussi bien protéger les intérêts de l'investisseur.