Qu'est-ce qu'un écart de retour?
Un écart de rendement correspond à la différence entre le rendement réellement généré par un fonds commun de placement et le montant que ce fonds aurait gagné s'il avait simplement conservé les participations les plus récentes. Les informations sur l'écart de retour doivent être divulguées au public au moins deux fois par an, mais près de 50% des fonds communs de placement communiquent ces informations tous les trimestres. Une étude publiée dans le New York Times en janvier 2006 a révélé qu’un fonds commun de placement affichant un écart de rendement positif constant aurait plus de chances de performer à l’avenir par rapport à un fonds affichant un écart de rendement négatif constant.
Cette étude s'est déroulée sur une période de 20 ans et a examiné les informations sur l'écart de rendement de plus de 2 500 fonds communs de placement en actions nationales. Les résultats de l'étude sur l'écart de rendement n'étaient pas affectés par le nombre de fois que les informations sur le portefeuille ont été divulguées. Au cours de l'étude, les chercheurs ont créé deux portefeuilles hypothétiques basés sur des informations sur l'écart de rendement. L'un d'entre eux contenait les 10% de fonds les plus riches, avec l'écart de rendement le plus constant par rapport à l'année précédente. L’autre portefeuille contenait les 10% avec le pire écart de rendement.
De 1985 à 2003, le premier portefeuille a battu le marché de 3,8% en moyenne chaque année. L'autre portefeuille a eu un rendement inférieur de 4,4%. Cette différence de performance est la plus grande constatation des chercheurs lors du back-testing de différentes stratégies de sélection de fonds sur une longue période.
Lorsqu'un fonds commun de placement est comparé à son écart de rendement, il est comparé à sa propre performance. Cela constitue un changement par rapport à la méthode traditionnelle d'évaluation du succès d'un fonds commun de placement, qui consistait à le comparer à un point de référence du marché arbitraire. Avec cette méthode plus ancienne, un fonds commun de placement peut paraître meilleur ou pire qu’il ne l’est réellement, car il peut facilement être comparé à un indice erroné.
Bien que l'écart de rendement ne soit pas le seul outil qu'une personne devrait utiliser pour déterminer quels fonds inclure dans un portefeuille, il devrait certainement être pris en compte. De plus, cela peut être le facteur déterminant pour décider entre des fonds qui semblent autrement avoir le même potentiel de réussite.