Qu'est-ce qu'une période de règlement?

La période de règlement est la période de temps entre le moment d'une transaction et le moment où les conditions de cette transaction sont remplies. Dans les transactions financières, il s'agit du temps nécessaire pour que le paiement soit offert au vendeur et que le titre vendu soit transféré à l'acheteur. En fonction du titre vendu, la durée de la période de règlement peut différer. Les périodes de règlement sont représentées en termes de T, qui fait référence à la date de la transaction, plus le nombre de jours de la période, tel que T + 3 pour la période de trois jours pour le règlement d'une transaction sur actions aux États-Unis.

Lorsque les commerçants avaient pour pratique de posséder des certificats d’actions après une transaction, le délai de règlement de trois jours était courant. Bien que la période de trois jours existe toujours, il est courant que les commerçants achètent et vendent le même stock en moins de temps. La pratique connue sous le nom de day trading consiste à acheter et à vendre un stock le même jour. Ceci est représenté par T + 0, bien que cette pratique soit bannie dans certains pays en raison de son effet volatil sur le marché boursier.

Bien que la période de règlement standard d'une transaction sur actions soit de T + 3, les délais des autres transactions sont différents. Par exemple, aux États-Unis, les fonds communs de placement doivent être réglés en un jour ou T + 1. Les transactions de change avec le Trésor américain se font sur une période de 2 jours, ou T + 2.

Certaines périodes de règlement peuvent être prolongées sur une période beaucoup plus longue, offrant plus de flexibilité dans les transactions. Dans le secteur immobilier, il n'est pas rare que la période de règlement s'étende sur des semaines, voire des mois. Les conditions de la période de règlement sont généralement établies avant la transaction et peuvent dépendre d'un certain nombre de variables, telles que l'accord de financement de l'acheteur et le temps nécessaire pour que le vendeur quitte la propriété.

Dans tout échange, le risque de règlement doit être pris en compte. Cela fait référence au risque qu'une des deux parties impliquées dans la transaction ne respecte pas les termes de l'accord, laissant ainsi à l'autre partie le risque de subir des pertes importantes. En conséquence, de nombreux pays ont adopté des périodes de règlement plus longues ou permettent des prolongations de la période de règlement prédéterminée, une pratique connue sous le nom de règlement prolongé, pour tenter d'éliminer le risque que de tels défauts se produisent dans n'importe quel type de transaction.