Qu'est-ce qu'un ADR sponsorisé?
Un ADR sponsorisé est un moyen pour les citoyens américains de posséder des actions dans une entreprise étrangère qui se négocie sur un marché financier américain. L'ADR, ou reçu de dépôt américain, est le document et l'actif que le citoyen américain possède légalement. Un ADR sponsorisé signifie qu'une banque américaine est impliquée dans le processus et accordera au titulaire les mêmes droits de vote qui accompagnent la propriété des actions équivalentes.
De nombreuses entreprises étrangères souhaitent avoir des actions disponibles pour le commerce sur le marché américain, car cela peut être une source d'investissement précieuse. Il peut être difficile d'avoir des citoyens américains simplement acheter des actions étrangères en raison des problèmes de change. Avec un émission d'actions standard, un investisseur devrait payer l'action et recevoir des dividendes en devises étrangères. Cela entraîne à la fois les coûts de transaction et l'incertitude sur les effets de variations de taux de change.
La solution est l'ADR. Il s'agit d'une garantie qui est échangée et rapporte des dividendes dans la monnaie américaine. Un ADR individuel sera considéré comme équivalent à une partLa société étrangère dans un ratio déclaré. Bien qu'un ADR puisse simplement égaler une part, il est possible qu'un ADR soit équivalent à plusieurs actions, ou même à une fraction d'une part.
Dans sa forme la plus simple, l'ADR non diffusé, la seule connexion d'une banque américaine est d'émettre l'ADR. Ce type d'ADR peut être échangé, mais existe effectivement comme un actif à part entière. La connexion avec les actions de la société étrangère est lâche, et le titulaire n'a généralement pas les droits équivalents comme si elle possédait la part.
Un ADR sponsorisé fonctionne sur une base plus formelle. Le titulaire de l'ADR aura normalement les mêmes droits de vote que si elle détenait des actions. Dans certains cas, le titulaire peut même avoir le droit d'échanger l'ADR contre les actions pertinentes, bien que les investisseurs américains n'ont généralement pas besoin d'exercer ce droit.
Il y a trois niveaux d'ADR sponsorisés. Le niveau I est un ADR en vente libre, ce qui signifie qu'il ne peut être que TRADED par des offres directes d'investisseur à investisseur, plutôt que par une bourse. Le niveau II signifie que l'ADR peut être cotée en bourse et négocié de la même manière que les actions de la société américaine. Le niveau III signifie que la société étrangère peut créer de nouvelles actions et l'émettre sous la forme de l'ADR équivalent. La société devra se conformer aux règles américaines sur les nouvelles questions de stock, et peut même être plus ouverte et transparente sur les détails qu'elle verse au public dans le but de gagner des investisseurs potentiellement sceptiques.