Qu'est-ce qu'un taux de swap?

Un taux de swap est le taux associé à la partie fixe d'un swap. Généralement, ce taux est calculé en fonction de ce qui se passe sur le marché où les titres en question sont négociés. Cela détermine quel taux doit prévaloir pour que le swap soit réellement exécuté. Dans la plupart des cas, ce taux reflétera le taux du marché actuel, moins les primes éventuellement ajoutées.

Le réglage exact dans lequel le taux de swap est utilisé fait une différence dans la façon dont il est déterminé. Par exemple, si le taux est associé à des swaps de devises, il est généralement basé sur la différence existant entre le taux au comptant et le taux de change à terme pour cette devise. La différence, qu'elle soit positive ou négative, est normalement présentée sous forme de points.

Dans les situations de prêt, le taux sera souvent calculé en fonction de la branche à taux fixe des swaps de taux d’intérêt pertinents. Il n’est pas rare que les institutions financières utilisent le taux de swap pour fixer les taux d’emprunt qui s’appliquent lorsqu’une institution prête des fonds à une autre. À ce stade, le taux fixe et le taux de swap sont très similaires, voire identiques. Au fil du temps, le taux de swap est sujet à changement, à la hausse ou à la baisse, en fonction de ce qui se passe dans l’économie.

Sur certains marchés, en particulier les marchés émergents, le taux de swap est souvent considéré comme un indicateur plus fiable de la santé du marché que les autres taux calculés. Cela est vrai lorsque les marchés des obligations d'État au sein d'un marché donné sont considérés comme sous-développés. Plutôt que de baser la courbe de référence sur le rendement de trésorerie, l'utilisation de la courbe de swap dérivée du taux est souvent considérée comme une meilleure approche.

Étant donné que le taux de swap peut augmenter au-delà du taux fixe au fil du temps ou bien descendre au-dessous de ce taux fixe, les prêteurs et les investisseurs ont tendance à examiner de près ce qui va vraisemblablement se produire sur le marché à l'avenir et la manière dont ces changements affecteront le taux à la fois. à court terme et à long terme. Cela aide les deux parties à déterminer quel degré de risque est assumé et si l'échange sert au mieux les intérêts de toutes les personnes concernées, compte tenu des souhaits de chacune des parties quant à l'issue de l'échange. Il est essentiel de comprendre le marché et son incidence sur la monnaie concernée, ou sur les prêts entre établissements, pour que les deux parties puissent obtenir ce qu'elles veulent de la relation commerciale.