Qu'est-ce qu'une enchère du Trésor?

Une enchère du Trésor est une enchère publique tenue par le Département du Trésor des États-Unis. Ces adjudications permettent de réduire le coût de financement de la dette publique en offrant des offres concurrentielles dans un environnement "sans risque". Le Département du Trésor des États-Unis lève des fonds par l’intermédiaire de la Banque de réserve fédérale de New York (FRBNY) via une enchère néerlandaise - une enchère dans laquelle le prix de départ proposé est élevé et qui est lentement abaissé jusqu’à ce qu’il y ait un acheteur. La FRBNY et les courtiers procèdent à chaque enchère du Trésor en utilisant le système de traitement automatisé de la salle des marchés (TRAPS), où les offres sont réglées en minutes.

Quatre types de titres sont vendus lors d'une adjudication par le Trésor: les bons du Trésor, les billets, les obligations et les titres du Trésor protégés contre l'inflation (TIPS). Chaque titre a une maturité variable. Chaque année, 200 adjudications du Trésor rapportent environ 4 200 milliards de dollars en titres.

Chaque enchère du Trésor suit un processus similaire en trois parties. La vente aux enchères est d'abord annoncée dans les principaux journaux et communiqués de presse. Les offres sont alors prises et les titres sont ensuite émis au plus offrant.

L’annonce d’une vente aux enchères au Trésor a généralement lieu plusieurs jours à l’avance, mais elle est particulièrement connue pour avoir lieu le jour de l’événement. On peut également accéder à la liste de diffusion du Bureau de la dette publique en visitant le site Web du Bureau de la dette publique. En outre, le Département du Trésor publie un calendrier de plusieurs mois contenant les dates prévisionnelles des enchères. Ce calendrier est publié les premiers mercredi de février, mai, août et novembre.

Dans l'annonce, on apprend: la valeur des titres vendus par le Trésor; la date de la vente aux enchères; la date d'échéance; Termes et conditions; clients éligibles; enchérir les temps de fermeture; et d'autres informations utiles.

Une fois la période de soumission ouverte, les institutions financières et les investisseurs individuels peuvent soumettre leurs offres. Cela se fait généralement par l'intermédiaire d'une banque, d'un courtier ou de TreasuryDirect, le site Web du gouvernement pour l'achat de titres lors d'enchères au Trésor.

On peut s'abonner à une liste de courrier électronique pour connaître les résultats de la vente aux enchères ou en consulter les résultats sur le site Web du Bureau de la dette publique. Les résultats disponibles des enchères précédentes remontent à 1980.

À la date d'émission suivant l'enchère, les titres sont livrés aux adjudicataires. Les gagnants peuvent ensuite conserver ce titre jusqu'à maturité ou le vendre avant l'échéance.

Une série de règles régissent les enchères du Trésor. Elles définissent les conditions, fixent les limites en matière d'investissement, exigent des rapports appropriés, etc. Ils expliquent également les définitions et les calculs qui entrent dans les transactions. Ceux-ci peuvent être trouvés en détail sur le site Web TreasuryDirect.