Qu'est-ce qu'une sécurité privilégiée par la confiance?

Les titres privilégiés par une fiducie sont des investissements possédant des attributs de dette et d’équité. La combinaison unique de dette et d’actions privilégiées est généralement considérée comme un investissement viable à long terme, bien qu’un titre privilégié par une fiducie permette un remboursement anticipé par l’émetteur du titre. De nombreux exemples d’investissement de ce type permettront également de différer les paiements d’intérêts jusqu’à cinq ans après la date d’émission initiale.

Pour émettre un titre privilégié par la confiance, une société établira généralement un trust pour fonctionner en tant qu'entité qui émet le titre. Le financement est fourni par la société et compte comme une dette pour la nouvelle fiducie. Cette formule crée une société de portefeuille bancaire et est soumise aux mêmes règles que celles régissant la création de toute société de portefeuille.

La société de portefeuille bancaire détiendra toutes les actions émises des actions ordinaires liées à la garantie. En utilisant les actions ordinaires comme actif sous-jacent, la société de portefeuille émet des actions privilégiées aux investisseurs. Tout produit réalisé par la vente des actions privilégiées est reversé à la société. Dans le même temps, la société de portefeuille bancaire sera l’entité qui garantit les intérêts et les paiements émis tout au long de la vie du titre.

L’un des avantages pour l’émetteur est qu’un mécanisme de sécurité privilégié par une fiducie procure un certain nombre d’avantages fiscaux et comptables. Étant donné que le titre est imposé en tant que dette commerciale, il est possible de demander une déduction pour les paiements d’intérêts. Cela diffère du versement de dividendes sur d'autres titres, qui sont calculés sur le revenu après impôt plutôt que sur le revenu avant impôt.

En matière de comptabilité, la mise en place d’une sécurité privilégiée par la confiance contribue à simplifier les formalités administratives. Les titres privilégiés de fiducie ne doivent pas nécessairement figurer au passif du bilan de la société. En vertu de la réglementation régissant la structure d’une société de portefeuille bancaire, un titre privilégié par une fiducie est considéré comme un capital plutôt que comme un passif.

Une sécurité privilégiée par la confiance présente certains avantages, mais elle présente quelques inconvénients. Une considération importante est le coût impliqué dans l'établissement et le fonctionnement de la fiducie pour gérer l'émission des actions privilégiées. La structure du titre comprend également généralement un taux d’intérêt élevé, du fait que l’émetteur peut demander un remboursement anticipé. En outre, les frais de souscription de l’entreprise peuvent être légèrement supérieurs à ceux d’autres options d’achat d’actions.

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