Qu'est-ce qu'un risque actif?
Un risque actif est la quantité de volatilité associée à un portefeuille ou à un fonds spécifié, car l'investissement tente de dépasser le montant de rendements identifié comme indice de référence pour cet actif. L'idée est que, pour atteindre cet objectif, le gestionnaire du fonds ou du portefeuille doit assumer volontairement un risque supérieur au risque requis pour atteindre simplement le même niveau de référence. Lorsqu'il considère n'importe quel type d'activité d'investissement comme un moyen de dépasser le rendement de l'indice de référence, le gestionnaire doit également prendre en compte le montant du risque actif qu'il assume pour le compte du portefeuille ou du fonds.
Le concept de risque actif est étroitement associé à l'investissement actif. Cette approche d’investissement consiste simplement à gérer étroitement les actifs détenus dans un portefeuille et à prendre des mesures énergiques et opportunes pour accroître la valeur de ce portefeuille. L’investissement actif est différent de l’investissement passif, en ce sens que l’approche passive suppose l’acquisition d’investissements censés générer systématiquement un rendement décent, ce qui rend inutile la gestion de ces actifs.
L'objectif de l'investissement actif étant de gérer de manière agressive les actifs et d'augmenter la valeur des titres détenus dans un portefeuille ou un fonds, le processus exige que les gestionnaires soient prêts à accepter des risques supplémentaires. Pour atteindre cet objectif, les gestionnaires doivent examiner de près le compromis risque-rendement, afin de déterminer si le degré de risque inhérent à l'acquisition d'un actif donné vaut le montant du rendement généré par cet actif. Si le gestionnaire détermine qu’un titre donné comporte un degré de risque élevé avec un potentiel de rendement médiocre, il ou elle est susceptible d’éviter cet investissement particulier. Parallèlement, si une option comporte un niveau de risque plus élevé, mais qu'elle est également susceptible de générer des rendements significatifs, le gestionnaire peut prendre en considération le degré de risque actif dans des limites raisonnables et prendre des mesures pour acquérir cette option.
Identifier le risque actif associé à tout investissement nécessite de définir ce que l'investisseur considère comme une référence pour la performance de cet actif. Le processus appelle également à prendre des décisions qui ne sont pas nécessairement basées sur les projections du mouvement du marché en général. Il existe souvent un risque actif lorsqu'un gestionnaire a des raisons de croire qu'un actif donné surperformera des actifs similaires sur le marché en raison de certains événements inhabituels qui se produiront à court terme. En programmant l'achat de ces actifs pour qu'ils soient en main juste avant les événements prévus, le gestionnaire est en mesure de générer un rendement plus élevé tant que ces événements continuent à avoir une incidence sur la valeur de ces actifs. Le gestionnaire améliore encore les rendements en déterminant avec précision le moment de la vente de ces actifs et en évitant les pertes pouvant survenir lorsque les prix commencent à se stabiliser selon une tendance plus conforme à la tendance actuelle du marché.