Qu'est-ce qu'un multiple de gains?
Le multiple des gains est une mesure boursière commune qui mesure la valeur du marché pour une action. Également appelé ratio cours / bénéfice, ou P / E, ce ratio est atteint en prenant le prix de l'action et en le divisant par le bénéfice par action de la société sous-jacente sur une période donnée. Les investisseurs peuvent calculer le multiple de revenus en fonction des rapports de résultats antérieurs ou estimer le ratio en fonction de projections futures. Si les rapports de revenus sont exacts, ce ratio peut s'avérer particulièrement utile pour mesurer des actions de secteurs similaires.
Les investisseurs du monde entier ont pour objectif d’évaluer avec exactitude les actions, car ils tentent de déterminer si les actions sont soit surévaluées ou sous-évaluées afin de tirer le meilleur parti de leurs dollars d’investissement. Parfois, le prix d'un stock donné peut ne pas refléter sa valeur réelle, mais peut être basé sur son potentiel futur. En d'autres occasions, la performance d'une entreprise peut ne pas correspondre parfaitement à la valorisation du marché. Le multiple de revenus est un moyen pour les investisseurs d'utiliser les prix et les niveaux de revenus pour calculer la vision du marché d'une action particulière.
À titre d'exemple de multiple de bénéfices, imaginez qu'une action ait un cours actuel de 60 USD par action. La société sous-jacente à cette action publie un rapport sur les résultats qui indique que les bénéfices de l’année écoulée étaient équivalents à 2 USD par action. Pour calculer le multiple, 60 USD sont divisés par 2 USD, pour un total de 30 USD. En gros, cela signifie qu’un investisseur paie 30 USD pour chaque USD de gain.
De nombreux investisseurs tentent d'estimer le multiple de revenus en utilisant les prévisions de bénéfices futurs d'une entreprise comme mesure. Étant donné que ces projections ne peuvent pas être vérifiées avec certitude, il s'agit d'un stratagème risqué, mais il peut être judicieux si les projections sont presque précises. Le fait de faire confiance aux ratios de ratio cours / bénéfice est dangereux car ils dépendent en fin de compte de la véracité des rapports de résultats, qui peuvent être manipulés à l'aide des astuces comptables d'une entreprise.
En général, une entreprise dont le multiple de gains est élevé est considérée par le marché bien au-delà de ses revenus. Cela peut être dû au fait que la société a fait ses preuves ou que les investisseurs misent sur son potentiel. Une entreprise avec un faible ratio pourrait être sous le radar du marché. Établir un point de repère P / E pour un secteur spécifique est un bon moyen de comparer un stock à un autre.