Qu'est-ce qu'un modèle de dotation?
Un modèle de fonds de dotation est un type d'investissement inspiré par les styles d'investissement des fonds de dotation universitaires, en particulier le fonds de l'Université de Yale. Il s'agit d'un mélange d'investissements typiques, notamment des actions et des obligations, ainsi que des offres moins traditionnelles telles que les fonds spéculatifs et les fonds d'investissement privés. Le solde tend à être lourd sur les actions et peu sur les investissements à faible rendement tels que les obligations. Ce type de style de placement vise à maintenir une faible liquidité, dont le risque peut être géré en s’engageant dans des placements à long terme. Le concept est également connu sous le nom de théorie du portefeuille moderne.
Bien qu'il ait été connu en raison de son succès auprès des fonds universitaires, le modèle de dotation peut être utilisé de différentes manières. En plus d'être une option pour d'autres organisations, il peut également être utilisé par des investisseurs individuels. Il a tendance à être plus répandu parmi les grandes organisations pouvant gérer un pourcentage élevé d’argent lié à des investissements à long terme.
L'une des principales stratégies du modèle de fonds de dotation est que, en faisant varier les véhicules d'investissement, les rendements sont supposément plus élevés. Un investisseur utilisant ce style aurait d’abord une idée de l’historique d’une option donnée et déterminerait son modèle de réussite sur le marché. Ensuite, l’investisseur choisirait des options de placement différentes, mais pas tout à fait opposées.
L'idée derrière le modèle de fonds de dotation est que le risque d'investissement augmente si les fonds choisis sont trop semblables ou exactement opposés. S'il y a trop de similitudes entre deux fonds, les pertes, en plus des gains, pourraient être trop volatiles. Lorsque les instruments de placement sont exactement opposés, il y a moins de chance de réaliser un profit, car il y a de fortes chances que lorsqu'un investissement se comporte bien, l'autre baisse. En comprenant les modèles passés des options de placement disponibles, un investisseur qui utilise le modèle de fonds de dotation peut choisir des fonds qui varient mais ne sont pas si différents que les gains et les pertes s’annulent.
Le modèle de la dotation a suscité un certain scepticisme. Bien qu’il ait gagné en popularité en augmentant le sort de certaines universités de l’Ivy League, lorsque les investissements réalisés par de multiples dotations ont commencé à s’effondrer sur le marché, certains ont prétendu que c’était la faute du modèle. D'autres ont fait valoir que ce n'est pas le modèle qui est en cause, mais l'allocation d'actifs. On a prétendu que le modèle fonctionnait toujours tant que l'investisseur s'assurait que des liquidités suffisantes étaient disponibles pour les opérations régulières. Essentiellement, si la faible liquidité n’est pas poussée trop loin, le modèle est toujours viable.