Qu'est-ce qu'un billet lié à des actions?

Les billets liés à des actions sont des titres de créance dans lesquels le rendement de l'instrument est basé sur le rendement des titres de participation garantissant les billets. Un billet lié à des actions peut être adossé à un titre d'actions, à plusieurs actions considérées comme faisant partie d'un groupe ou d'un panier, voire à un type d'indice d'actions. Les obligations sont souvent offertes avec ce type d’arrangement, en utilisant un ou des titres spécifiques comme garantie sous-jacente. En fonction de la performance de ces titres sous-jacents, un billet lié à des actions peut générer un rendement significatif par rapport à l'investissement initial.

À l’échéance du billet lié à des actions, l’investisseur reçoit à la fois l’investissement initial et un pourcentage de toute augmentation de la valeur des titres associée à l’investissement. Ce rendement est également lié au pourcentage ou au taux de participation de l'investisseur. Par exemple, si le titre sous-jacent réalise un gain de cinquante pour cent et que l'investisseur a un taux de participation de cinquante pour cent, il recevra à la fois le montant de l'investissement initial et vingt-cinq pour cent supplémentaires de ce chiffre. comme le profit ou le retour généré par la note.

Dans de nombreux cas, un billet lié à des actions est structuré de manière à garantir aux investisseurs un rendement au moins égal à cet investissement initial. Cela est vrai même si la sécurité sous-jacente ne fonctionne pas comme prévu et diminue en valeur plutôt qu'en augmentation. Pour l'investisseur, cela signifie que le degré de risque assumé en investissant dans le billet est minimisé, bien qu'il ne soit pas complètement éliminé, car il existe toujours un risque que l'émetteur soit défaillant avec le billet.

Bien qu'un billet lié à des actions soit généralement considéré comme un investissement détenu jusqu'à l'échéance, il existe des situations dans lesquelles l'émetteur peut exercer une option de rachat du billet à des moments spécifiques précédant cette échéance. Dans les cas où les dispositions associées à l’investissement permettent ce type d’activité, les investisseurs auraient intérêt à envisager la possibilité d’un rachat anticipé. En effet, contrairement à la garantie d’un rendement minimum à l’échéance, le rachat anticipé n’apportera probablement aucune garantie que l’investisseur récupère au moins l’investissement initial.

Évaluer le potentiel d’une note liée à des actions signifie évaluer la nature du ou des titres sous-jacents. Si l'investisseur estime qu'il existe une chance raisonnable que la valeur de ces titres augmente à la date d'échéance du billet et que le taux de rendement soit équitable, investir dans le billet lié à des actions est probablement une bonne idée. S'il existe une question sur le potentiel de ces titres à enregistrer des gains entre la date d'achat et la date d'échéance, l'investisseur peut estimer qu'il serait plus judicieux de recourir à une option de placement différente.