Qu'est-ce qu'un régime de change?
Le régime de taux de change est la manière dont un pays contrôle la manière dont sa monnaie correspond à celle des autres pays. Les types les plus courants de régime de change sont les taux flottants, indexés et fixes. Chacun a ses avantages et ses inconvénients en termes de contrôle d'un pays sur sa propre économie et sa situation financière globale.
Le régime de change le plus courant dans les pays développés est aujourd'hui le taux flottant. Dans sa forme la plus pure, cela signifie que le taux de change entre la monnaie d'un pays et celle d'autres pays est entièrement décidé par le marché libre. En réalité, de nombreux pays ont pour politique de demander au Trésor ou à la banque centrale d’acheter et de vendre des devises s’il le juge nécessaire pour éviter les fluctuations extrêmes du taux de change qui seraient autrement créées par le marché libre. Cette stratégie est appelée un flottant géré ou sale.
Une variation de ce régime de taux de change est le flottant indexé. C'est là qu'un pays permet au marché de déterminer le taux exact, mais limite le mouvement à un certain niveau au-dessus ou au-dessous d'un point fixe. Dans la plupart des cas, ce point fixe est révisé de temps à autre, ce qui donne au gouvernement un certain contrôle sur le mouvement global de la monnaie. Cela a été utilisé lorsqu'un gouvernement souhaite modifier le taux de change de manière significative, sans le faire en une seule étape ou en laissant le marché libre opérer un ajustement trop rapide et faire perdre le contrôle du gouvernement.
Un autre régime de taux de change est le taux fixe ou indexé. C'est là que le taux de change ne flotte pas sur le marché mais est fixé à un certain taux par rapport à une ou plusieurs devises ou produits de base. Par exemple, un pays peut fixer le taux de sorte que son unité monétaire ait une valeur permanente de deux dollars américains. Cela n'est généralement possible que lorsqu'un pays a la capacité de contrôler les transactions dans sa devise.
Le système de Bretton Woods est le meilleur exemple de système à taux fixe. Il s’agissait d’un système mis en place après la Seconde Guerre mondiale, dans le cadre duquel les pays alliés fixaient leurs taux de change de manière à ce que chaque unité de monnaie valait une quantité donnée d’or. Avec le prix de l'or fixé, la monnaie de chaque pays participant a également été fixée par rapport au dollar, ce qui leur a donné une stabilité et une protection contre les hausses ou les baisses soudaines de la valeur de leur monnaie dans le monde. Le projet a pris fin au début des années 70 lorsque le prix de l'or a été autorisé à flotter librement.