Qu'est-ce qu'un taux implicite?
Un taux implicite est le taux d'intérêt qui représente la différence entre le taux à terme et le taux au comptant associé à un investissement spécifique. Généralement, ce taux d'intérêt particulier est calculé en soustrayant le taux actuel ou le taux au comptant du taux à terme ou du taux à terme. Le montant du taux implicite peut fournir à l'investisseur de précieux indices sur les avantages ou les inconvénients de la conclusion d'un contrat à terme lié à ce titre ou à ce produit.
Pour comprendre le fonctionnement du taux implicite, il est nécessaire de savoir ce qu’il faut entendre par taux au comptant et par cours à terme. Essentiellement, le taux au comptant est le taux d’intérêt qui restera en place au cours des prochains jours de négociation. Le taux à terme est le taux d’intérêt qui s’appliquera au titre à une date donnée au cours des prochains mois. Selon la nature de l'investissement, le montant de la différence entre ces deux taux peut indiquer qu'il existe un avantage important à ce que la transaction soit complétée maintenant par rapport à un rendez-vous à venir.
Un exemple est le taux interbancaire offert à Londres (LIBOR) offert avec un investissement spécifique. Si le LIBOR actuel est fixé à 7% et le taux à terme LIBOR à 9%, cela signifie que le taux implicite est de 2%. Ce calcul indique à l’investisseur que l’emprunt coûtera un peu plus cher à l’avenir et pourrait l’inviter à opter pour une transaction réglée tant que le taux actuel est toujours en vigueur plutôt que de recourir à un type quelconque de contrat à terme ou à terme. En revanche, si le taux actuel est supérieur au taux à terme, cela indique que le recours à un contrat à terme peut permettre à l'investisseur de sécuriser la marchandise à un meilleur taux ultérieurement, tout en conservant ce meilleur taux ici et maintenant.
Prendre le temps de calculer le taux implicite peut aider les investisseurs à conclure ce qui semble être d’excellentes offres aujourd’hui, mais coûterait davantage à long terme. Outre la prise en compte de facteurs tels que la demande future pour le titre ou la marchandise et l'orientation générale du marché, connaître le taux implicite fournit des indications précieuses sur le moment opportun pour exécuter la transaction et optimiser le potentiel de rendement. Étant donné que très peu d’efforts sont nécessaires pour déterminer le taux implicite, il est possible pour les courtiers et les investisseurs ainsi que pour les investisseurs d’évaluer rapidement le potentiel de l’investissement et de déterminer si le titre ou le produit de base convient aux objectifs de placement globaux liés à: le portefeuille d'investissement.