Qu'est-ce qu'une théorie de la tarification des options?

Une théorie de la tarification des options, également connue sous le nom de modèle de tarification des options, est toute théorie qui cherche à déterminer la valorisation appropriée d'une option. En général, une option est un accord qui donne au propriétaire le droit d'acheter ou de vendre un titre ou un autre bien pour un montant prédéterminé, dans un certain délai. Les options étant largement négociées en bourse, la détermination du juste prix des options est un objectif souhaitable pour les traders. De plus, comme une option s'étend sur une période convenue au moment de la vente, il est important que les valeurs des options soient précises et équitables tout au long de cette période. Tout modèle qui tente de définir des prix précis pour les options, en utilisant toutes les informations disponibles, est une théorie de la tarification des options.

Les options sont vendues sur des propriétés telles que les produits de base et les actions. Il existe deux types d'options, appelées options d'achat et options d'achat. Les options d'achat donnent à l'acheteur le droit d'acheter une propriété à un prix spécifié tout au long de la période. Parier ainsi, la valeur de la propriété augmentera. Les options de vente donnent à l’acheteur la possibilité de vendre une propriété à un prix convenu, donc l’acheteur parie que la propriété va perdre de la valeur. Par conséquent, pour parvenir à une évaluation juste des options, toute théorie de la tarification des options devra prendre en compte les informations passées relatives à la propriété, ainsi que les prix actuels, les performances futures probables et la durée de validité de l’option.

Chaque type de théorie de la tarification des options est une opération mathématique complexe qui inclut ces indicateurs passés, présents et futurs, ainsi que d'autres, en fonction de la théorie. La théorie la plus couramment utilisée en matière de tarification des options est connue sous le nom de modèle Black-Sholes, développé par Fisher Black et Myron Sholes dans les années 1970. De nombreux traders d’options s’appuient fortement sur le modèle Black-Sholes. Sholes et un autre contributeur au modèle, Robert Merton, ont remporté le prix Nobel de sciences économiques en 1990 pour leurs travaux sur la théorie. On lui reproche parfois de s’appuyer fortement sur les performances passées, de sa complexité et du fait qu’elle n’est pas particulièrement utile pour les options comportant de longues périodes qui ne sont pas négociées.

Le modèle de réseau binomial, ou modèle de tarification des options binomiales, est un autre type de théorie de la tarification des options. Certains le préfèrent, car ils prennent en compte davantage de facteurs que le modèle Black-Sholes. Peut-être en raison de ses antécédents d'utilisation, Black-Sholes reste la théorie de la tarification des options la plus largement utilisée.